    首先澄清一个概念，保险的核心是保障，各类带有增值功能的保险产品，其核心也离不开保障这一本质。 但是同时也并不是说只有损失补偿才是保障，年金险这一保障未来消费能力的险种也是一种特殊保障功能的保险产品。 近日读者后台留言，表达了对年金险的预定利率及万能账户不了解。 今天我们再来详细讨论一些相关知识。  传统型年金险 传统型年金险是人寿保险的衍生产品，主要用于保障被保险人未来的经济收益。 传统型年金险的主要特点是强制储蓄，即在交费期内退保，可能承受较高的经济损失。而一旦到达一定年份，消费者就会发现自己不知不觉中积累了一笔不小的财富。 传统型年金险的增值来源就是预定利率。 预定利率是指寿险产品在计算保险费及责任准备金时，预测收益率后所采用的利率，其实质是寿险经营者因使用了客户的资金，而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。通俗来说就是保险机构提供给客户的回报率。 任何一款传统型保险都有其预定利率，近些年的保单一般为3.5%，最高可达4.025%。 从保险责任来看，预定利率较高的年金险产品不带有分红、万能责任。即使有万能账户，也是以附加险或关联单的形式单独存在。 传统年金险收益固定且消费者很容易查看，只要投保后关注现金价值表，即可大概算出收益率。  预定利率较高的年金险产品将带给保险公司过高的经营压力。如果遇到经济危机，可能对保险公司造成巨大打击。 投资连结型保险 在20世纪70年代，欧美不少经营传统固定预定利率寿险品种的寿险公司发现，尽管在承保时把利率固定好，但以后多年的投资收益的好坏难以确定。 由于市场竞争的激烈，保险公司往往为了吸引客户招揽业务，预定利率一再调高，使得保险公司经营越来越难。 于是，投资连结型保险应运而生。保险公司将保险公司收益与个人收益连接起来，保险公司不会因为自身投资的亏损而赔付给客户一大笔固定的利息，这样就将风险转嫁给了客户。 从招揽客户方面来说，客户获利随着保险公司投资收益增多而增多，给客户带来了获得高额投资收益的想象空间。 这样，一举两得，一方面转嫁了风险，另一方面吸引了客户，促进了业务增长。 但是，由于中国市场无论是保险公司还是消费者都对损失尤其厌恶，比如曾经某公司的投连险产品赔本时受到大量消费者维权，后来高盈利时又开始惜售。这样的经营环境导致中国的投连险产品并没有获得较好的发展。 分红型保险 早期的分红型保险产品可以在重疾险上操作，但后来因各种原因，被监管禁止。 目前在市场上只能见到年金型分红产品和两全型分红产品。 与投连险殊途同归的是，分红保险也是世界各国寿险公司为规避利率风险，保证自身稳健经营的而开发的保险产品。 20世纪末21世纪初，分红险在我国市场占据主流。 在1994年-1999年期间保单预定利率一般在8-10%左右，因为那个时候的银行存款也是这个利率。随着后来银行连续7次下调利率，导致保险公司的投资收益率远达不到当初预定的8-10%，假定投资收益率是3.5%，那么保险公司自己要贴补5%上下的收益差额。 当然如果后来利率是增长到15%,对客户又是很不利的，所以为了应付这个问题，就把利率波动带来的风险由双方共同承担。 这就产生了分红险这个概念，意味着投资收益不好时没有分红，好的时候有分红。 分红险的预定利率较低，且不论是现金分红还是保额分红，分红率也难以维持高线，逐渐又被市场冷落。 万能型保险 随着2010年后大量分红险产品的滑铁卢，消费者对分红险已经逐渐丧失信心。 对于分红险产品来说，其特有的强制储蓄+保底收益+随机收益的模式被同时代房地产市场的大红牛洗刷的一文不值。 在当时，买一份分红险不如买套房，保费和还贷差不多，但分红险CPI都不见得跑得赢，房地产击败了一切。 因此，分红险的强制储蓄反而成了“不灵活”的缺点。于是，保险界的“余额宝”——万能险粉墨登场。 2010年-2015年，各家公司不断推出高收益的万能险产品，甚至公然违规，不断销售时承诺大幅超过保证利率收益的保单，最高曾有公司提供过保证8.5%收益的万能险产品。 “保险姓保”后，这些在金融市场上兴风作浪的产品一哄而散。 现在的万能险产品，多以2.5%的保底收益，3.5%-6%的实际收益存活。需要严重依仗保险公司的投资能力。   本期点评 总体来说，目前比较利于消费者的投保方案主要是分红+万能或者传统+万能两种。但需要注意的是，二者收益不完全是叠加关系。比如传统年金分配的年金进入万能账户后，主险的现金价值实际是等量减少，现金分红进入万能账户，也只是消费者正常可以进入其他投资方式的钱进入了万能险。 如果消费者信任一家保险公司的投资能力，分红+万能的收益可以将消费者的储蓄和收益最大化。 如果消费者对整体金融环境不看好，则传统+万能的产品组合更适合消费者。这样的产品模式下，一旦投资不景气，传统险的固定收益就会体现价值，如果投资市场火爆，万能险又可创造出价值。 |
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