什么是货币政策与股票市场

  

货币政策是中央银行为了实现特定的经济目标，通过操作各种货币政策工具来调整货币供应量和利率水平，进而影响宏观经济的总称。货币政策主要通过影响市场利率水平来实现。央行在实施货币政策时，有三种政策工具可供选择:公开市场操作、再贴现政策和法定存款准备金政策。

1.    公开市场业务

公开市场业务是指中央银行通过在金融市场上公开交易政府债券来控制货币供应、影响利率水平的活动。在经济过热的时候，央行卖出债券，一方面可以回收资金，减少货币供应，从而使市场利率上升；另一方面，则会使金融市场的债券价格下降，市场收益增加。两者都会让股市资金紧缩，导致股市下跌。在经济衰退时，央行反其道而行之，通过购买债券来刺激利率下降，从而刺激社会的有效需求，推动经济发展。它给股市带来了好处。

2.     再贴现政策

中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，对市场利率水平进行干预和影响，从而对货币供给进行调节。其政策包括调整再贴现率和限制向央行申请再贴现资格。中央银行在过热的时候，会提高再贴现率，一方面可以在市场上起到一个“指示”作用，表明国家有过热而又紧缩的意图；另一方面，增加商业银行获取资金的成本，间接地提高了客户的贷款利率，使银行信贷萎缩，减少货币供应。两者都会使市场利率上升，给过热的经济降温。它在股票市场中获利。

当认为经济处于衰退状态或即将衰退时，中央银行将下调再贴现率，以促进经 济发展。一般来讲也会带动股市止跌回升。

3.     法定存款准备金政策

法定准备金政策是指中央银行在法律赋予的权力范围内，通过调整商业银行上缴中央银行的准备金率来改变货币乘数，控制商业银行的信贷创造能力，最终影响市场的货币供应。在经济过热的情况下，央行可以提高法定存款准备金率，使市场上的货币供应大幅减少，从而推动市场利率上涨，降低投资和消费需求，同时股市也会因资金面的紧缩而止跌。反之，当经济陷入严重衰退时，央行可以降低法定存款准备金率，使市场货币供应大幅增加，从而促使利率下降，刺激投资和消费需求，促进经济增长。股票将停止下跌。