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量化投资是过去20年全球最新兴、最主流的话题之一。在美国，量化投资无论是在规模还是交易占比上均已超过主动投资。在中国，从2010年股指期货上市以后，量化投资才逐渐兴起。随着金融科技的不断升级，量化投资通过高效、管理容量大、比较稳定的收益预期等特性，成为近年来中国金融市场的新宠。 与动辄十几年历史业绩的主动管理型投资大佬不同，在量化投资这片新兴的蓝海中，展露锋芒的“后浪们”往往是市场上掌握着最先进科技手段的天才“学霸”团队。 其中，成立于2014年的灵均投资就是“后浪”中的佼佼者，在过去6年的时间，灵均连续多年获得了“金牛奖”、“英华奖”等众多市场顶级荣誉。 灵均投资的首席投资官马志宇先生毕业于斯坦福大学，曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金（MILLENNIUMPARTNERS）旗下世坤投资（WORLDQUANT），在2014年中国A股市场牛市启动之际，独具慧眼的他敏锐地察觉到国内量化市场的诸多机会，毅然选择回国发展。 他表示：“作为投研负责人，必须要有前瞻性，而这个前瞻性来自于对投资的深刻理解以及对技术的敏锐性，并在试错的过程中探寻到成功的方向，勇于尝试敢于投入。” 放眼全球，任何一个高精尖技术行业间的竞争，追根到底都是企业文化、战略部署、人才储备、研发投入的多维度较量。 量化策略作为科技赋能的投资方法，蔡枚杰坦率的说：“量化这个行业非常辛苦，每天都要学习，一不学习，一不迭代，马上就会被市场抹平，然后要再追上就很艰难，所以这个行业很不容易。截至2020年，我们每年大概是1.5亿到2亿的研发投入，2021年还有2.5-3个亿的预算，包括人才引进，机房建设、GPU、服务器、数据库等等，投入是非常巨大的。但是研发的持续投入，真的是很有效果，这方面我们体会比较深。” 蔡枚杰女士进一步介绍到：“灵均2015年布局基本面，2016年布局机器学习，2019年有我们自己的期权团队，2020年进一步降低换手率，这需要量化投研人员不断的迭代，不断的提升。所以我觉得任何一个量化对冲私募基金，如果模型没有时刻迭代，投研实力没有得到提升，终究会被市场熨平它赚钱的可能性。这也是灵均最为看重的，只有不断迭代自身投研实力，才有可能在复杂的市场环境中保持屹立不倒的位置。” 国内资产端的业态在逐步发生变化，固收类产品收益中枢下行，预期收益型产品转向净值型产品、打破刚性兑付等投资惯性的改变，成为了当今投资人不得不面对的家常话题。 在谈论到量化投资是如何来做投资人需要的产品时，蔡枚杰女士表示：“大家都在寻求绝对收益的产品，但是不知道此类产品在哪里，这其实给量化带来了非常好的机遇。我们在2020年都深刻感受到量化发展的空间，包括量化规模的增大，说明市场对量化产品需求的热度在不断攀升。“ 近年来，灵均投资凭借频繁刷屏各大排行榜的优秀业绩，收获了大量的忠实拥趸。而蔡枚杰女士率领的专业市场服务团队，通过数千场的投资者直面交流，解决了普遍认为量化投资是“黑匣子”、难以被投资者解读的投资痛点，获得了市场的一致好评。 她在和投资人交流时问道：“让大家思考一个问题，如果投资人只能选一个指标来评价产品，哪个指标是必须要考虑的？是收益率吗？是回撤吗？都不是，答案是夏普比率。 夏普比率是什么呢？简单来说是收益除以风险，如果风险都一致，我们每个人希望拿到的收益是最高的，所以说只用一个指标来评价的基金的话，夏普比率是最公允的。给投资人配置产品首先要观察一个指标叫夏普比率，不能只被收益掩盖了，万一过程中大幅波动，投资人也是害怕的。 如果说三年翻倍的基金，在过程当中跌宕起伏，也并不是每个投资者都适合的。如果，产品的夏普比率高，理论上这样的金融产品是任何投资者都愿意去配置，不管你追求高收益的，还是追求低风险，都应该配置夏普比高的产品。” 灵均投资承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。本文观点不作为投资建议，仅供参考。 |
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