我在《银行为什么总拿资本金比例说事》中提过，银行在信贷政策上，对客户区别对待，主要是三种情况：一是，对有的客户只能提供流贷等短期授信，不能提供固定资产贷款，对有的客户则流贷、固贷都可以做。二是，如果做固贷，对资本金比例的要求不同，有的高，有的低。那么，流动资金贷款与固定资产贷款有什么不同?银行为什么要把贷款分为流贷和固贷呢？银行之所以要把贷款分为流贷和固贷，一是因为流动资金和固定资产在企业经营中所起的作用不一样，风险特征也不一样。二是因为监管部门对于流贷和固贷有不同的监管制度。对于流贷，银行必须按照《流动资金贷款管理暂行办法》执行；对于固贷，银行必须按照《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》执行，而监管部门也会拿这三个规定检查并处理银行。目前有的地方政府与建筑企业签的几十亿、几百亿的片区开发大单，一方面涉及新增隐债，另一方面，因其规划项目的模式、项目的手续，使得银行无法按照《固定资产贷款管理暂行办法》的规定贷给固贷，只能以流贷的形式勉强贷一点--而这也是要冒合规风险的。
下面以生产型企业为例，说说流动资金和固定资产有什么不同。
现金-原材料-在产品-产成品-应收款-现金（增加了的现金，含利润）在这一过程中，企业应做到以下各点，才能确保安全、挣到钱：对银行来说，还可以加一个：收到的钱可以被用来还款，也就是下面这样一个过程：现金-原材料-在产品-产成品-应收款-现金-收到的现金可以被用来还款1. 流动资金进入企业生产周转，可以在一次“现金-原材料-在产品-产成品-应收款-现金”的循环中得到回笼，可一次回笼，周期较短，一般不超过1年。2. 固定资金投资的回收，则需要在多次、多年的“现金-原材料-在产品-产成品-应收款-现金”回笼中回收，每循环一次（获取一点净现金流和利润）只能回收一个很小的比例，周期较长，通常需要10年左右。 3. 固定资产投资会增加企业的产能，流动资金的增加一般不会增加产能，流动资金增加的数量还要受到现有产能的制约。
4. 固定资产投资会增加产能，且有建设期，投资回收期需要10年左右（至少1年以上），所以，投资时应考虑行业总的供求情况（现状及未来）、行业与宏观经济的关联、企业和产品的竞争情况、固定资产投资项目预算的合理性、技术的先进性、财务的可行性等。5. 流动资金回收期短，可以在一个周期的循环中回笼，银行审批流动资金贷款关注的重点是：借款申请人（企业）原材料的采购是否有相应的销售保证，以及销售后现金收回的可靠性，回笼后的流动资金银行有无监控能力等。对其较有意义的财务指标是流动性指标（有无短贷长用）、经营周期是否与贷款期限匹配以及经营性现金流是否为正值、流动资金是否会沉淀。6. 流动资金是企业的短期资产，企业持有流动资产的目的是经营周转或售卖变现。固定资产是企业的长期资产，企业持有固定资产的目的是长期持续生产经营，固定资产是企业长期生产经营的基础。7. 流贷的还款能力主要看项目的经营现金流入，在一个周转期内的流入量能不能覆盖流动资金（含流贷）。8. 固贷要看多少个年份的累计经营净现金是否可以归还贷款。这个年份应该与产品的生命周期、行业周期、宏观周期相关。 资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产： （一）预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用。 （四）自资产负债表日起一年内，交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。
可见，企业持有流动资产的主要目的是交易，并将在一年内变现。 流动资产以外的资产应当归类为非流动资产，并应按其性质分类列示。被划分为持有待售的非流动资产应当归类为流动资产。 以上说明，长期持有用于生产经营而不是准备用于出售，是区别固定资产和流动资金的重要特征。某些片区“投资人+EPC”项目，建筑企业作为“投资人”，其对于片区的固定资产并不长期持有并以此开展经营获利，这些资产的产权也不会归属于建筑企业，这就是假的”投资人“项目。这种假的“投资人”项目很难用固定资产贷款的逻辑去分析贷款的可行性。正是流动资金和固定资产有上述不同的作用和风险特征，所以，监管部门对于流贷和固贷有不同的管理办法。
下面我们就说说监管部门的《流动资金贷款管理暂行办法》和《固定资产贷款管理暂行办法》本办法所称流动资金贷款，是指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的用于借款人日常生产经营周转的本外币贷款。 这里的贷款人指的是银行或其他有牌照可以发放贷款的机构。
本条清楚说明：流贷的用途是日常生产经营周转。银行向基建项目投资人（甲方）发放固定资产贷款，当然不是用于其日常经营周转的，对于施工单位（乙方）的贷款，倒是实质用于日常周转的（因施工单位并不拥有基建项目的固定资产的产权），但是，这样将坐实施工单位垫资、以及替甲方融资，并且证明了：施工企业并不真的投资于本项目。流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。 本办法所称固定资产贷款，是指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。
本条明确说明：固定资产贷款是用于借款人固定资产投资的贷款。也就是用于形成借款人长期持有并持续以其开展生产经营活动的固定资产的贷款。第九条 贷款人受理的固定资产贷款申请应具备以下条件：（六）项目符合国家的产业、土地、环保等相关政策，并按规定履行了固定资产投资项目的合法管理程序； 在这条规定之下，又根据《商业银行授信工作尽职指引》，银行必须审查借款项目的各项手续和批复文件，并保证手续和批复的主体与借款人一致。
由于假“投资人+EPC'项目所形成的资产，其产权并不归属于建筑企业，建筑企业拿不到项目资产的产权手续，这导致很多时候借款申请人与项目手续主体不一致；又由于项目本身没有收入，产生的土地出让金和税收收入由政府收取，导致借款主体与还款来源不一致；再考虑到隐性债务的问题，这些因素使得银行很难给予申请人固定资产贷款。 加之，动辄几十平方公里、几十亿上百亿金额的片区项目，不可能是一个手续---最常见的，这几十平方公里的片区土地证不是一个吧？手续都是针对一个个具体的小项目的，往往一个片区项目下面有几十个、几百个小项目和对应的手续---这也使得银行很难把一个大片区当成一个项目去发放固定资产贷款并进行贷后管理。 第二十五条 单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元人民币的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式。第二十四条 贷款人受托支付是指贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对手。 也就是说，500万以上的用款就要由银行直接支付给借款人的交易对手。 片区开发“投资人”的交易对手是谁呢？ 这时候，'投资人'已经与政府方签订“投资合作+EPC”协议，由双方合资（或“投资人”独资）的项目公司负责项目建设，银行要发放的是用于项目建设的贷款，这个时候的借款人是项目公司，其项目建设的交易对手是建筑施工企业，其与建筑施工企业的交易合同就是工程施工合同。 银行要审查工程施工合同，按照合同测算资金需求，审查发票、监理单、各种单据证明，按照工程进度，将贷款资金支付给施工企业乃至材料供应商等直接用款方。在贷后检查和监管部门的检查中，还要检查贷款是否专款专用，是否形成了对应的资产，资本金是否同步到位，贷款发放进度与工程进度是否匹配...... 根据监管部门的要求，银行必须设立专门的贷款发放审核部门，对贷款发放实行逐步审核发放。外人很难想象，一笔几百万几千万的贷款资金，需要多少资料证明钱是用在那个具体的工程、根据那个具体的合同支付出去、并与工程进度和资本金到位进度匹配的。
动辄几十平方公里、几十亿上百亿金额的片区开发项目，银行无法仅根据一个大的《投资合作协议》做到这样的贷款发放、受托支付和贷后管理。 可能有人说，政府的基建项目与生产型企业的固定资产项目有所不同，更应该根据监管部门的《项目融资业务指引》执行。 第三条 本指引所称项目融资，是指符合以下特征的贷款：（一）贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资；（三）还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款来源。 注意，项目融资的还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入。 第九条 贷款人应当根据项目预测现金流和投资回收期等因素，合理确定贷款期限和还款计划。
同时，根据其第十四条和第十五条之规定，项目融资的贷款人（银行）应当按照《固定资产贷款管理暂行办法》的有关管理项目融资，根据项目的实际进度和资金需求发放贷款资金，对贷款资金的支付实施管理和控制。
这跟固贷资产贷款的规定是一样的。 根据上述规定和做法，银行在审查固定资产项目贷款的时候，至少要考虑下列因素：
1. 项目各种证照是否完备、手续是否齐全，是否与借款人名称一致、权属清晰；
2. 项目本身有没有收入，项目自身收入的还贷能力是否充足； 3. 贷款资金的用途是否明确、是否能够形成具体、可核查的对应资产，贷款发放是否能够与工程进度匹配，资本金是否能够同步到位并投入项目建设。
当然，对于与政府相关的大型基建项目，银行还必须考虑是否会形成隐性债务的问题。 目前市面上的以“投资人+EPC”模式实施的部分片区项目，项目自身并没有销售收入，可能有归属于政府的土地出让金收入和税收收入，那些动辄几十平方公里、乃至几百平方公里的片区项目，更难以按固定资产贷款和项目融资的管理要求去做。这些因素都使银行很难给这种假“投资人”项目发放项目贷款。 必须指出，监管部门对于固定资产贷款、项目融资的管理要求是合理的，是符合业务本身的客观规律和风险特征的。
也有人认为，可以将建筑企业“假投资、真垫资”的工程项目视为“投资项目”，其“投资”于项目形成固定资产的目的是“销售”，”销售“于政府，从而形成项目的销售收入，从而可以发放项目贷款。 这样理解下，这种项目虽不可以发放固定资产贷款，但可以发放项目贷款，似乎也一样可以解决项目的资金问题。 只是，这样就坐实了建筑企业假“投资人”融资的目的是为政府融资，坐实了项目的本质是个“BT' 这倒还原了事情的本来面目。
只是，这能贷款吗？ 你的项目从一开始可能就错了。没有按照固定资产项目的本质特征和管理要求去规划项目，可能是你贷款难的原因。
4、影响信贷决策的12个因素及其相互关系 [案例4]1.土地一级开发各阶段的合规要求是什么？[案例24]5.委托代建与授权开发的合规要求有什么不同？[案例27]7.委托代建以及政府购买服务、政府采购工程能不能融资？[案例28]10.如何理解“平台公司不得以财政性资金作为偿债来源进行融资”？14.由政府设立的开发主体进行融资是否违反“政府投资项目不得由施工企业垫资”？[案例33]17.政府以补助补贴支持的项目该如何定性？[案例36]18.政府把钱给到上级公司，上级公司再投到项目，算不算政府投资项目？[案例37]22.土地增减挂钩指标交易能做融资吗？[案例40]4.怎样判断项目的资金已列入政府预算？[案例42]5.政府的预算只有1年，但资金支付期需要十年，这个问题如何解决？7.专项债与市场化融资项目的合规要求有哪些？[案例43]9.专项债项目可以做流贷和供应链融资吗？[案例44]2、政府存量资产盘活融资业务审批要点 [案例46]7、”投资人+EPC“审批要点 [案例52、53]8、”投资合作+EPC“审批要点 [案例54、案例55]（四）“以租代建”及“建办分离”模式分析 [案例60]
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