股市跌出了机会？

今天三大股指收跌，成交量仍然在万亿之上，外资依然买买买。

今天中神车再度涨停，在此带动下被机构遗忘的交运设备板块今天涨起来了。而且行情有向其它二线低估值品种分化的表现，就连基建地产板块都蠢蠢欲动了。

而另一个表现比较突出的科创50大涨，盘中大涨5%，收盘涨近3%。

再看板块上，白酒、军工、新能源等抱团板块大跌，特别有代表性的白酒信仰板块连续调整，五粮液跌超5个点。抱团个股的比亚迪、隆基股份、三一重工等都大跌6%以上，资金流出严重。反而此前被极端行情忽视的滞涨板块，表现突出。

我最近一直说指数不断创新高，但大多数个股下跌的行情需要冷静，市场和机构内部出现的分歧我们不得不注意。所以我提醒大家不要盲目乐观，也不要追涨。但现在市场的表现反而说明机构的资金向二线的蓝筹股分化了，这也给了其它股票的机会。

存量博弈的阶段最好的做法就是持股待涨，而不是高位追涨。再说指数不可能一直在极少数个股上涨下延续创新高的行情。

最近，各上市公司财报密集披露了，那就来给大家讲几个财报常用的指标来判断企业的好坏：

1、现金收入比;

这个指公司销售的收入和收到现金的比例。卖100块钱的商品按理说收100块钱，好的公司的现金收入比一般很高，甚至在100%及以上。

这说明公司的产品过硬，在下游客户面前的议价能力强。像茅台这种企业的现金收入比一直在100%以上。

2、应收账款;

应收账款与收入占比越来越高，说明企业经营的压力比较大。因为一般商品不好卖的时候企业才愿意先拿货后付款，并且还面临货款收不回的风险。

3、净资产收益率;

投入100块钱，赚15块钱，净资产收益率就是15%。这个我们不仅要看数据的高低，而且要看他连续的数据对比，衡量盈利能力是不是稳定高低的。

4、季度收入变化；

季度收入同比增增长幅度是反映公司的营收能力，也就是反映公司成长性的好坏，这个时间可以多往前多看7~8个季度的。

5、商誉；

商誉占净资产比例高的，一定要谨慎。就拿最近两个暴雷的股票来说，金城医药预计2020年净亏损4.5亿元至5亿元，计提商誉减值准备共计7.42亿元;众生药业预计2020年亏损3.8亿元至4.5亿元，商誉计提减8.2亿元至8.8亿元。

辛辛苦苦干一年，商誉计提就玩完。

另外，科技公司一定要看公司研发费用逐年投入的强度，非科技公司的话就需要看产品的市占率。

上面这些指标是帮我们寻找优秀公司的指标，但还有几个比较简单的排雷小窍门。

首先就是扣非净利润，例如收到政府几个亿的贴、上市公司炒股赚几个亿，突然利润就大涨了，如果不看扣非净利润就很容易上当，还以为公司经营变好了，其实并不是。

另外就是财报将近，更换会计事务所的。其实会计事务所比较尴尬，一方面代表企业业绩的审核人，必须要客观公正;但另一方面，审计的企业又是他们的金主爸爸。在利益和正义面前，往往很难取舍。

像此前作为康美药业的会计事务所正中珠江，不知道账上300亿的存款是假的?这里面多多少少有灯下黑的成分。所以很多临时或者频繁更换事务所的说明在做账上可能没谈拢，这个就要小心了。

最后就是业绩波动比较大的，事出反常必有妖，需要谨慎对待。

比如我下午就看到一个例子，一个搞鸡苗的上市公司民和股份。因为2019年猪肉价格大涨，导致吃鸡肉的人多了，鸡苗是量价齐升，当年就大赚16个亿。而2018年的利润却只有3.7亿，这就属于波动比较大的。现在出了2020年的业绩预报了，预估赚8000万，业绩一下下降93%。人生之大喜大悲莫过于此。