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第86篇 周记 本周没有交易。要么持股待涨，要么坐等暴跌，要么忍受震荡，这就是一个投资者的生活。 2021年中报， 营业收入45%+ ，扣非后利润 41%，和1Q 营业收入17%+，扣非后净利润6%+相比，这样的业绩无疑是非常靓丽的。拆分到单季度， 2季度同比营业收入70%+，归母净利润80%+（我都怀疑自己统计表格的数字是不是计算错了），环比营业收入30%+，归母净利润28%+。2季度不管是收入还是利润都创造了最近3年以来的新高， 似乎W公司的经营局面已经发生了某种本质性的变化，市场也用自己独特的方式来拥抱了这样本质性的变化：板。21 1H 比20 1H同比增加了5.6个亿的销售。功能材料贡献3.7亿，九目贡献0.5亿， 母公司贡献2.92亿的增量。考虑到1季度母公司销售也就增加了0.27亿，，存货周转天数已经从1Q的250天， 下降到了207天， 看样子2季度石头确实卖了不少。石头的销量对于当前的W公司确实很重要。大健康增长1.9亿，子公司MP贡献了大约1.3亿的增量 ,(2020年实现4.9亿销售 0.69亿利润，2021半年报实现3.7亿销售，0.44亿利润， 因为20年半年报没有单独披露MP公司的销售&利润，按照对半毛估计).大健康剩下的0.6亿的增量由药业子公司来贡献，似乎也合理，毕竟集采进去了。需要进一步跟进的是， 大健康的增长是否具有持续性，如果说MP今年是因为疫情爆发而大幅增加的话，同样是疫情，为毛去年没有好的表现呢 ？石头和显示材料的实际增长幅度到底有多少呢？21年半年报和20年半年报大部分提到的东西都是废话， 不管光刻胶，聚酰亚胺，还是新提到的" 锂电池电解液添加剂" ，要么布局阶段，要么概念阶段，在情绪闹腾的时候也许有锦上添花的作用，可惜的是，这个鬼公司就走自己的路，啥概念都不跟，新材料火的时候，它是环保，环保火的时候，它是新材料。要想股价真正切切的上涨还是需要实打实的业绩支撑，如果没有业绩支撑，那就只能从哪里来，到哪里去了。对于科技型企业来说，实打实的研发投入才有可能在未来出业绩，W公司过去几年接近10个亿的研发投入，是有可能弄出一点幺蛾子出来，把掐脖子的东西给攻克掉，此外， 全部研发费用化而不是资本化，也说明， 这是一个实在的公司，至于是不是被那些混蛋王八蛋给吃吃喝喝挥霍掉了，就真的不知道了。 如果把W公司理解成一个精细化工的平台型公司说不定能看得更远，毕竟精细化工做牛逼了，其他的很多行业都能做得通。仅从数字上来说，W公司的指标是符合我买入或者加仓的要求的，尽管不那么完美，但收入和利润的增长已经把毛利，净利略微下降瑕疵给掩盖了，至少从大方向来看是没有问题的。公司推出的股权激励计划，虽然有点恶心，但是也意味着未来会有利润释放，这个年代，你不舍得弄点股权给下面的人，让他们有点盼头，谁愿意留 ，谁又愿意死心塌地的跟着你干呢 ？各个券商一窝蜂开始推出各种各样的研报，甚至预估了2023年的业绩了， 虽然有点扯，但未来400亿市值也并不是没有可能的。 对于W公司的走势，阿三曾今以前曾经刻舟求剑过，毕竟这个图形一直都深刻的记录在自己的血液里，至于能不能走出来，鬼知道。 只能走一步看一步。
周记吾财，和未来的自己对话 Longtermist 20210820
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