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保观 | 聚焦保险创新 8月26日，中国平安公布了截至2021年6月31日止的中期业绩。整体表现上，上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润818.36亿元，同比增长10.1%；年化营运ROE达21.0%；净利润679.63亿元；归属于母公司股东的净利润580.05亿元，同比下降15.5%。  中国平安2021年上半年业绩情况 图源：中国平安半年报 对于业绩的下滑，中国平安表示主要是受公司对华夏幸福基业股份有限公司相关投资资产进行减值计提等调整的影响。2021年上半年，平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为61亿元。若是刨除掉这部分，平安的归母净利润约比去年同期高100亿元。 同时，在公司发展规划层面，平安也再次强调其“金融+科技”、“金融+生态”的战略，坚定了大方向。 两大业务“一升一降” 具体到各个板块的表现，两大业务一升一降：寿险及健康险方面，上半年实现营运利润为502.30亿元，同比下降2.5%，新业务价值同比下降11.7%至273.87亿元；在财产险业务层面，营运利润同比上升30.4%，达到107.91亿元，“平安好车主”APP注册用户数突破1.39亿。  中国平安2021年上半年业务板块情况 图源：中国平安半年报 值得一提的是，虽然财险业务保持了良好的业务增长质量，“平安好车主”的注册用户数也较为可观，但其6月活跃用户数刚刚突破3100万，还不到注册用户数的三成。换句话说，一站式服务平台的打造还需要更强的运营能力，以提升APP的用户粘性。 回购计划，传递态度 同时公告还披露，平安将向股东派发中期股息每股现金人民币0.88元，同比增长10%，并经董事会批准，拟使用自有资金以不超过82.56元/股的价格，实施50-100亿元A股股份回购，本次回购的股份也将全部用于公司员工持股计划，回购期限为自本次回购方案经董事会审议通过之日起不超过12个月。值得一提的是，目前平安归属于母公司股东的每股净资产为43.32元。 股价持续低迷，成为中国平安此次回购的主要原因。以目前平安超9000亿的市值来看，此次回购计划的规模约占市场规模的1%左右，此外，在管理层集中增持的动作下，更多的是想给市场传递一种态度，稳定投资者的信心。 股价一跌再跌，交出归母净利润、寿险及健康险营运利润、新业务价值均交出同比下滑的答卷，平安的期中考成绩是否符合行业预期？ 首先，从业绩角度，横向看平安的归母净利润是在同比下降，但幅度与去年同期相比已有所收敛。2020年上半年，平安归母净利润为686.8亿元，同比下降29.7%。 其次，从业务角度，人口红利逐渐消退、科技的飞速发展、整个行业监管趋严等因素都对平安业绩表现有着深远影响。 寿险改革，行至何处？ 在这样的市场大环境下，传统寿险模式的可持续发展实际上面临很大的挑战。而寿险业务，恰恰又是平安的立身之本：即使营运利润仍在同比下滑，但上半年，寿险及健康险的营运利润占归母营运利润的61.4%。 2019年，平安开启寿险改革，马明哲挂帅担任领导小组组长，并表示将举全集团之力，协助首席保险业务执行官陆敏推行改革。而数字化转型、高质量增长，几乎成了此次改革的代名词，这一改革特点也在代理人这一关键关节得到了体现。 针对代理人渠道，平安寿险实施代理人队伍分层精细化经营，通过1个“三号五星”标准、3层队伍差异化运营和4大数字化工具（数字化营业部、数字化增员、数字化活动量管理、数字化培训/AskBob），全方位赋能代理人渠道经营。 在这一改革目标之下，一些低质量、无法适应数字化业务流程的代理人势必将逐渐被清退，平安寿险也不得不面临代理人大幅减少的阵痛。相比2020年12月31日，平安个人寿险销售代理人数量为87.78万，下降14.3%。但另一方面，代理人人均新业务价值达到2.52万元，同比增长0.7%。  此外，平安寿险数字化渠道改革试点也显现出一定效果：截至2021年6月30日止三个月的部均首年保费较试点前增长了6%，队伍拜访量较对照组提升约1.5倍，人均长险件数提升约1.4倍。 显然，虽然在行业、公司等多方面的影响下，平安寿险改革的战线比业内预想的时间要长，但整体改革已步入深水区。而代理人队伍持续收缩这一问题，同样也是行业的“通病”。根据国寿披露的上半年业绩数据，截至6月末，中国人寿个险销售人力为115万人，而上年末，这一数字还维持在137.8万人。也就是说，“寿险一哥”的代理人队伍在半年时间内流失超20万人，下降16.5%。 中国人寿副总裁詹忠预计，未来代理人规模也不会再出现大幅增长，各公司将更注重队伍的质量和结构。同时，他也透露，国寿正在进行队伍4.0体系，顺应整个市场变化和高质量发展的要求。 总体来看，虽中国平安的寿险改革仍未看到明显的拐点，且仍面临诸多难题，但数字化转型推动的高质量发展，是十分明确的行业发展方向。也因此，平安对于改革的态度一如既往。截止收盘，中国平安涨3.38%，在行业整体如此困难的情况下，我们也期待平安能够做出更好的业绩，给大家更多的信心。       点击“阅读原文”，购买2020保观保险行业报告 |
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