费雪寻找优良普通股的十五个原则：

原则1：这家公司是否拥有一种具备良好市场潜力的产品或服务，使得公司的销售额至少在几年之内能够大幅成长？

（即使是最出色的成长型公司，也不能指望它每年的销售额都能比前一年有所增长。而且我们不应该以年为单位来衡量销售额的成长情况，而应该以几年为一个单位来考虑。

那些数十年来始终保持着惊人的成长速度的公司大体可以分为两类：幸运而且能干的公司和因为能干所以幸运的公司。对于这两类公司而言，其管理层的非凡能力都是必须的，没有一家公司仅仅是因为运气不错就能保持长期的高增长的，它必须拥有而且是持续拥有杰出的经营管理才能，否则没办法掌握它的好运气，也没法保持自己的优势地位不受竞争对手的威胁。不管公司属于哪一类，投资者都必须留意审视管理层是不是在目前以及未来，一直都很能干，如果不是，公司销售额将无法继续增长。

如果一家公司管理层非常优秀，而且整个行业将会在技术上发生重大变革，公司的技术研发也在稳步进行，那么精明的投资者就应该提高警惕，留意公司的管理层有没有能力妥善把握这些机会，为公司创造出理想中的销售额增长曲线，这是选择出色投资对象应考虑得第一步。）

原则2：当公司现有的最佳产品的增长潜力已经被挖掘得差不多时，管理层是不是有决心继续开发新产品或新工艺，以便进一步提高总销售额，制造出新的利润增长点？

原则3：考虑到公司的规模，这家公司在研究发展方面做出的努力取得了多大效果？

（把研究费用除以总销售额，就能得知这家公司用于研究开发的费用在总销售额中的占比。）

原则4：这家公司有没有高于行业平均水平的销售团队？

（在这个激烈竞争的年代，即便是某些公司的产品或服务极为优秀，但如果营销方面有所欠缺，就无法发挥出最大的市场潜能，在任何生意中，最基本的业务行为就是销售，离开了销售，企业不可能存在。）

原则5：这家公司有没有足够高的利润率？

（从投资者的角度出发，销售额只有在能够导致利润增加的情况下才有价值，世界上的任何投资，如果多年来利润都没有出现相应的增加，则销售额再怎么成长也不能算是一笔正确的投资。审视公司利润的第一步是研究公司的利润率，也就是看看每一美元的销售额中含有多少美分的利润，投资者不应该只关注于一年的利润率，应该着眼于几年的利润率。

那些历史悠久且规模较大的公司，真正能让投资者通过持股赚到高额回报的公司，它们大部分都具备相对较高的利润率，通常它们有着在各自所处的行业内最高的利润率。）

原则6：这家公司做了哪些举措以维持或提高利润率？

原则7：这家公司是否具备良好的劳动人事关系？

（投资者应该留意高级管理者对基层员工的态度，有没有让普通员工觉得公司需要他们倚重他们，有没有让员工觉得自己是公司的一部分，有没有让员工觉得在公司能体会到荣誉感。）

原则8：这家公司的高级管理者之间关系很好吗？

（有些时候高级管理者之间彼此有矛盾，就很可能导致某些高级管理者离开公司，或者在工作时不那么竭尽全力。高级管理者之间关系融洽的公司，往往能给投资者提供最好的投资机会，这样的公司中高管们对总裁和董事长怀有很强的信心，这意味着公司内部高低各个阶层的员工都能够意识到，在公司内晋升靠的是能力，而不是靠办公室政治。）

原则9：公司管理是否很有层次？

（真正值得投资的公司是那些能够持续成长的公司，一家公司或早或晚会遇到各种规模瓶颈，此时除非它在某种程度上培养出高级管理人才，否则将没有能力实现进一步的发展，这一点在不同的公司之间体现各异，根据它们所处的行业以及最高领导人管理公司的才能而定。

在判断一家公司的管理梯队层次是否合适时，还有一件事实值得投资者注意的，这就是高级管理者是否乐于倾听并能够虚心接受、考虑员工提出的建议，即使这些建议有时会很尖锐的批判目前的管理现状。）

原则10：这家公司的成本分析和会计记录做得如何？

（如果一家公司不能够准确和详尽的列出业务运营中的每个细节的成本状况，则这家公司一定无法在长时间内取得经营上的成功。只有详细的记录成本，管理层才能知道什么事情是最需要注意的。也只有这么做，管理层才能看出他们有没有恰当地解决了每一个需要注意的问题。

只要这家公司经营能力的大多数方面都高于行业平均水平，那么它在财务控制和成本分析方面的表现也可能远高于平均水平。）

原则11：公司相对于行业内的其他公司而言，在业务的其他方面是否具备竞争力，以便让投资者找出了解该公司相对于竞争者具备何种显著优势的线索？

原则12：这家公司对利润有没有短期或长期的展望？

原则13：在可预见的将来，这家公司是否会通过大量发行股票来获取足够的资金以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的股份数量增加而蒙受大幅损失？

原则14：管理层是不是向投资者报喜不报忧？业务顺时口若悬河，而在出现问题或发生令人失望的事情时三缄其口？

原则15：这家公司的管理层是否具备毋容置疑的诚信、正直态度？

（当投资者面对诸多滥用职权的做法，只有一种方法能保护自己，就是将自己的资金只投资于那些管理层对股东怀有强烈责任心和道德感的公司。）

以上15个原则，如果该公司没有能满足其中的某一个原则，但在其他的原则上都得到了很高的评价，则仍不失为一个值得考虑的投资对象。然而，无论在别的方面得到多高的评分，如果管理层对股东没有强烈的责任感，那就是一个很严重的问题，投资者绝对不要考虑投资这样的公司。