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股票跟企业，根子上连在一起，但毕竟不是一回事。
对企业运营来讲，股票价格高能构成更好的经营优势，社会对你的信任度提升，贷款都能便宜不少。可股票要是买贵了，亏钱的机会就变大了。
聊企业护城河的时候，我们可以扯出一长段的话，如创始团队、销售渠道、核心技术、品牌价值，等等等等，每一点都能写出上千字。
纯从防守的角度聊股票护城河，则简化一下，常见的就四条：
一，股价便宜；
二，成长性；
三，不便宜也没什么成长，但是别人干不了；
四，特殊事件。
第一条，股价便宜。
人们容易在悲观时极度悲观，炒股的和做生意的都这样，于是股价跌过头了，此时买入较难再跌很多。又因为买得够低了，对企业的预期也低，别出大事就行，不指望出什么利好，这也相对容易实现。同时，股价低会显得分红高，跟债券对比产生一定的兜底性，甚至能纯靠分红回本。有的潜在竞争者一看，嘿，真便宜，直接入股当大股东吧，不用自起炉灶。
第二条，成长是最好的护城河。这部分跟企业护城河是一致的，不多说。
第三条，垄断特权，也跟企业护城河一致。
第四条，特殊事件，又到了企业跟股票不同的地方。
常见但不算太靠谱的有，公司宣布回购、大股东宣布增持。他们会说“低于某某价格开始买入自家股票”，有人喜欢盯着这个价格买入卖出。不靠谱的地方在于，这个价格往往是被高估的价格，即使之前已经腰斩了，它也大概率还是高估。另外，买入金额通常很小，起不到实质性作用，有时还光打雷不下雨，说好了买入却一直没动静。
不过偶尔也会有例外，不知出于什么原因，管理层会认定公司被低估了还打算在股价上彻底扳回来，于是大额回购且加大分红等一套组合拳打出——涨是没什么指望的，但是抗跌的效果的确不错。
再比如被其它公司收购，优点是说好20块买股价就一路飙到接近20兜底性强，缺点也是它会飙到20所以你没有买入的机会。
整体来讲，主要还是看便宜和成长——前者对商业水平的要求低些，如施洛斯这样没什么特殊天赋的人也做得很好。后者难些，适合巴菲特段永平这种没股票都照样能成商业大佬的人发挥。
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