ericwarn丁宁20221231 1.新闻报道,巴菲特5分钟就能决定投资一家公司,股神自己也承认,所以肯定有个可以心算的估值公式。 2.芒格认为,时间拉长,复利只与ROE有关。两只股票,ROE分别为6%和18%,多年后两只股票的投资复利也与ROE相差不多。 3.巴菲特强调,最重要就是ROE。但在股东的信里,最常提及的还有PE。 4.巴菲特和芒格都认为,高ROE企业理应给予与其匹配的高PE估值,但是要有安全边际(合理价格)。 5、作为投资还应该关注股息回报率这个指标。 综合以上四点,ROE需要与PE挂钩。笔者便发明了市赚率公式:市赚率=市盈率/净资产收益率(PR=PE/ROE)。PR等于1就是合理估值,大于1和小于1则为高估和低估。 比较巧合的是,笔者今年的投资收益是18%,刚好就是持仓组合的ROE加权平均值。芒格说,时间拉长,复利只与ROE有关,或许就是这个道理! |
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