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很多投资者都想获得超额收益，但往往走偏了路，试图去抓趋势，追概念，超额收益没落到，反而折了本钱，得不偿失！ 不过超额收益并非可想不可求，有一个思路可以参考下，或许可给你些启发。 寻找低估，有故事性增长的股票，可能是获得超额收益的最佳路径 ! 低估，这个就不多说了，为啥要低估呢，因为我们投资的第一原则是避免亏损，首先保证本金的安全，为了获得超额收益而冒损失本金的风险那是本末倒置了，切记！ 我们都知道心理因素在股票定价中有非常的重要地位。个人投资者和机构投资者并不总是理性的，能一直给出合理的市盈率，然后做出或买或卖的投资决策。投资者都是感情动物，在做股市决策时，会受到贪婪、赌性、希望和恐惧的驱使。 在投资者心中产生“良好情感”的股票，即使增长率只属于一般水平，也可能在长时间内保持较高的市盈率；而“福气没那么好”的股票，即使增长率高于平均水平，它的市盈率也可能长期在低位徘徊。 这个在娱乐圈表现的比较明显，有的人演技不错，也演了很多剧，口碑也好，但就是不红.；但有的人可能就出演了一部剧，就爆红了。这个真没办法，体质不同，企业也有类似的体质。 不可否认的是，如果某公司的增长看来已经确立，那么其股票几乎必定会有上涨的空间。市场并非不理性，但是，股票就像人类一样，某人的表现可以让甲兴奋不已，却可能提不起乙的兴趣，而且，如果盈利增长的故事总是受不到欢迎，那么市盈率的提高可能就幅度较小，速度也较慢。 所以，你要扪心自问，你手里的股票，其故事是否能引起大众的喜爱。能从故事中生发出富有感染力的梦想吗？ 这里有个前提，我们说的增长是实实在在的，要和概念股区分开，概念股的增长只存在于故事中，而不一定会实际发生。 举个栗子: ( 仅举例说明逻辑，不争论对错哦） 格力电器： 这个是非常有争议的企业，长期的估值在PE10以下，股息率最高的时候有10%。 我们假设是格力是优秀的企业，是真正低估的（ 有时也有低估值陷阱）。 假设你看好格力，在10PE附近，也就是30左右的股价买入。 假设未来三年格力的净利润稳步增长，理论上你会获得估值修复和利润增长带来的股价提升。 但这个还不是超额收益，超额的收益需要故事性，如果增长仅仅来自于空调，那么可能PE变动幅度就不大，你获得的更多是利润增长的收益。 这里就需要故事了，如果利润增长来自其它板块，报表里体现出空调的占比在缩小，小家电，工业机床，机器人，特别是新能源格力钛的比重都在明显增加，并都开始贡献了利润，那么想象空间就出来了。 坚实的利润增长建立在有故事想象的空中楼阁之上，市盈率会大幅提升，超额收益就是必然的结果了。 备注：仅仅举例，投资者可以参考这个思路，自行寻找有自己看好的故事性增长的企业。 |
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