无论是雨天还是晴天，我们都期望投资者的资产可以保持稳健增值。 全天候策略概念
全天候配置策略（All Weather Strategy）起源于桥水基金的创始人瑞·达里奥，目的是为自己的家庭资产创建一个能适应各类经济环境的投资组合，以确保后代不用完全依赖于受托人的资产管理能力。意思就是说把家族财富长久地传承下去，保证能对抗通胀以及全球市场波动的风险，以实现在今后的100年中，放心地把钱投入进去而不用担心。
原版的全天候策略是由达里奥的桥水基金1500多名专业的研究人员共同打磨和研究出来的，作为非专业的投资者我们是没必要完全复制的，也无法复制。 全天候策略组成
全天候策略归根结底在解决两个问题，一是配置什么资产，二是每种资产应该配置多少比例。关于配置什么资产，应当从理解宏观环境和各类资产的微观属性出发。首先，宏观环境主要受经济增长和通货膨胀影响。其次，每种资产都具有各自的状态偏好，即在不同市场状态下有不同的表现，比如经济增速超预期时，股票和大宗商品等会表现得相对较好。不同的经济周期配置不同的大类资产（股票类、债券类、现金类、黄金大宗商品类），可以获得截然不同的收益表现。在经济景气的时候，买股票型基金用于进攻，在经济低迷衰退的时候，买债券型基金用于防守。关于配置多少比例的资产，与其说全天候策略是在配置资产，不如说它是在配置风险。全天候强调不需要对未来做出预测，因为我们大多数人都无法准确地预测宏观环境，更无法知道哪种资产会在接下来表现得相对出色。针对这个事实，全天候给予4种经济状态相等的风险权重，即每种状态下的资产或者资产组合对于基金的风险贡献都是25%。在此基础上，再计算出每种资产应该配置的比例。
如果从经济增长上行转变为通胀上行，那么第二象限中资产（比如股票、商品）的损失就可以由第一象限中资产（债券）的盈利弥补。无论处于什么经济周期，全天候策略都可以很好地控制风险敞口，投资者都有望实现资产的稳健增值，获得相对稳健的回报，并且无需任何主动管理。简化版的全天候策略
根据达里奥自己在公开资料上发表的资产组合情况来看，简化版全天候策略一样可以产生不错的收益，实现对抗不同经济环境的效果。
美国大盘股：18%美国小盘股：3%其他发达国家股票：6%新兴市场国家股票：3%十年期美国债券：15%三十年期美国债券：40%大宗商品：7.5%黄金：7.5%
总体来看，简化版的全天候策略的特点主要包括以下几点：- 这个策略的组合把30%的股票进行了深度细化，分别分配给了美国大盘股、美国小盘股、其他发达国家股票以及新兴市场股票（发展中国家股票）这四部分。
- 全天候策略相比于永久组合策略，增加了大宗商品这个资产类别，在高通胀的环境下，可以较好地控制回撤。
- 从资产大类来看，全天候策略组合包括30%的股票、55%的政策债券、7.5%的黄金以及7.5%的大宗商品。
在整片森林中，即使一些树木死亡或腐烂，森林仍可以是健康的；只有当所有的树木都不健康，森林才可能是危险的。
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