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01 最新持仓
今日触发：暂无 02 指数估值
03 观点&交流 市场继续震荡行情，但是内部分化严重，新能源、周期资源大涨，农业领跌，今天我的网格计划没有成交，继续等待，仓位7.5成左右，涨跌都好办。 昨天我们聊到了：
根据这个逻辑去挑选ETF来做网格，可以重点看两方面的指标，估值和ROE。 估值就是看指数PE、PB以及分位数这些，一般来说，估值低的指数，潜在下跌空间会更小。 单只指数会有一些例外，比如低估值的指数继续跌，高估值的指数继续涨，这很正常，因为投资市场中的规律基本没有100%绝对准确的，有个70%准确就已经很不错的。 而且对市场整体来说，这个规律准确的概率更高，回想一下，市场最危险的几个时刻，2015年6月、2018年初、2021年初，是不是都是估值比高的位置，而市场最安全的时刻，2014年中、2016年初、2018年底以及2020年3月，是不是都对应着市场估值低位。 如果我们不在这几个位置犯明显的方向性错误，长期回报基本不会差。 本文的第二部分有给出我的网格计划中16只指数的估值指标和估值状态，其中，估值状态是我自己计算的，目前这16只指数，有6只估值状态为"很低"，3只"较低"，还有7只"适中"，没有估值"较高"和"很高"的。 接着是ROE，ROE是比估值更重要的指标，因为ROE是决定指数长期回报最重要的指标，从历史数据看，指数历史回报和它的历史ROE呈很明显的正相关性。 高ROE的指数，长期上涨的确定性更高，因为企业价值会持续快速增长，价格即使短期不涨，但终将回归价值。这一点可以保证ETF终会迎来止盈机会。 文章第二部分的估值表中给出了指数的最新ROE，其实历史平均ROE也是一个很重要的指标，它能帮我们选中好行业，有些行业的ROE天然就很高，比如消费，而有一些天然就低，比如资源，这个是有行业属性、商业模式所决定的。 至于其他指数的估值指标和ROE，大家可以前往指数宝中查看。 |
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