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作者刘英系中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任 ，本文转自9月14日新浪财经客户端。 美联储持续加息带来的银行业风险，这又将风险循环到美国实体经济，美国银行业和商业地产的情况更加堪忧，在高利率高债务高风险下的美国中小银行业要防止暴雷继续发生，进而对美国的工商业、房地产带来冲击和影响。而美国实体经济下行和金融风险的发生或将反复 本文字数约1797字，阅读需要2分钟。 
美国通胀数据再度爆表，9月13日晚8点半，美国劳工统计局公布的CPI报告显示美国8月份通胀数据再次出现了全面反弹。8月份美国CPI环比创14个月来新高，加息风暴持续？经济增长前景堪忧。从同比数据来看，美国8月份的CPI同比涨幅为3.7%，相较6月份的3%和7月份的3.2%出现了强势反弹。不仅如此，8月份美国剔除食品和能源成本的核心CPI同比上升4.3%，特别是美国核心CPI更是大幅同比上涨4.7%。而8月份美国通胀不仅连续第二个月同比反弹，而且超出了此前市场预期的3.6%。而能源价格的上升助推了美国通胀上行，昨天国际油价一度冲上每桶92.84美元的高位，创近10个月来的新高。国际油价从6月底开始上涨两个月涨幅超过30%。从环比数据来看，8月CPI的环比增速由7月的0.2%加速至0.6%，创下14个月来最大涨幅。尽管美国CPI继续环比上升0.2%，但是即使剔除了食品和能源成本后的核心CPI仍然环比上升0.3%，也为半年来的首次加速上涨。而剔除了住房后的核心服务业的CPI也环比上涨了0.53%，远高于7月份的0.2%，这更是2022年9月以来的最高水平。从美国同比数据来看，可能有不少人认为，尽管离2%的美联储目标值还有距离，但美国6月份降到3%的通胀数据貌似表明通胀基本可控，但是我始终认为美国通胀依然处于高位。而今看来，美国七月和八月份的通胀数据都超过了6月份3%的同比增速。而今年6月份通胀指标的回落主要是因为去年6月份美国通胀高达9.1%的高基数看起来6月份通胀回落了。
图1：美国通胀水平发展变化情况（CPI同比、环比、核心CPI） 数据来源：美国劳工部由此看来，美国通胀水平并未从根本上回落，顽固的通胀还在高位运行，这倒逼美联储加息的脚步无法停止。而美联储主席鲍威尔也反复强调继续收紧货币政策，在今年8月份全球央行会上强调过。而美欧制裁俄罗斯带来的制裁反噬和反制裁正在推升美国通胀水平，国际油价的再次上行推升通胀，美国通胀短期控制不下来逼迫美联储加息。尽管通胀高企，但是为了防止经济滑落，特别是防控银行业风险和地产风险，美联储本周9月会议加息25个基点的概率不高，而11月份恐怕还要继续加息25个基点，以控制美国顽固的通胀水平。
图2：美国制造业和非制造业PMI变化情况 数据来源：美国供应管理协会（ISM）
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