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环球视野，深度视角 各位亲爱的股东朋友们，大家早上好中午好晚上好。 咱们聊国内的上市公司比较少，今年补补课。 事先说明，因为看的少，所以难免有疏漏的地方，大家多多提意见。 还是那句话，不作为投资建议，也没持有任何一家公司的股票或衍生品，本次纯粹瞎说瞎琢磨，回答错了大家多纠正。 2024年4月20日，迪安诊断发布了2023全年的财务报告。 这里面，我觉得有3个问题值得拿出来跟大家聊聊： 1，营收拉了？ 2，利润更拉？ 3，应收80亿，完了？  营收拉了？  公司实现营业收入 134.08 亿元，同比下降 33.89%；实现归母净利润 3.07 亿元，同比下降 78.56%；实现扣除非经常性损益后净利润 2.95 亿元，同比下降 81.90%。 不仅拉了，还很彻底。 但是，如果把迪安这5年的经营业绩拿出来汇总下就会发现问题所在。 2022年营收明显畸形偏高，再让我们回忆下2022年迪安做了什么？ 翻阅2022年财报，我们发现，迪安2022年新冠核酸检测收入高达 80.39 亿元，剔除新冠核酸检测收入后2022年营收不过120亿左右。 那么，破案了。 2023年用可比口径来计算，营收增长大概在9.5%左右，并不是太糟糕。 利润更拉？ 前文可知，扣除非经常性损益后净利润 2.95 亿元，同比下降 81.90%。 也因此导致公司的净利润率大幅度下降，仅有2.2%，甚至低于2019年的水平。 为什么会导致这个情况呢？
迪安的业务有检测服务，也有渠道产品。 为了方便，我们用服务业/商业的划分来分析，大差不差。 其中，渠道产品说白了就是把自己当作通道、当代理，销售其他家的产品。 2023年渠道产品占比超过6成，甚至超过了2019年的水平。 并且我们要知道的是，渠道产品的毛利率要远远低于检测服务。
比如2023年的数据是商业毛利率24.52%，而服务业的毛利率则高达41.15%，是商业毛利率的1.6倍。 所以，最终导致的结果就是利润下降的速度要大于营收下降的速度。 也提示了一个问题：迪安的渠道生意有点鸡肋。 那么，我们再来看最后一个问题。 80亿应收 我们回溯下自2016年迪安的应收账款情况就会发现，自2018年开始其应收账款就开始大幅度增加。 其中，2022年更是达到创纪录的近百亿规模！ 至于为什么，想必大家都比较清楚，那两个字你甚至在2023年财报中找不到了... 而我们担心的，是这80亿收不收的回来。 从最近两年应收账款变化来看，相较于2022年其一年期账龄的应收账款减少了34亿元人民币左右。 动态来看，应收款回收的成果还是有的。 不能单纯的看到80亿的应收款就吓个半死... 当然，也不是说高枕无忧了。 2023年的1年以上应收账款项目就出现了大幅度的增长，完全是另外一副画风。 从总量上来看，这部分应收款相较于2022年的规模，高出19亿元人民币。 特别是2年以上的这部分大约5.3亿元，有点危险。 最后 看完迪安的财报，有点让人恍惚。 这个世界上，有人做产品，有人做服务，而有的人做生意。 前两个我们看到的很多，也许是做生意的我们看的少吧。
最后，再看一眼迪安的人员变动吧。 需要注意的是，迪安的研发≠技术，这点要说明。 2023年人员数量缩减了2285人，约减少17.4%。 销售和技术占比巨大，技术我理解是某些不能细说的业务退出造成，但是销售也减少了这么多是为什么呢？ 欢迎各位股东留言/私信谈谈... END 至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！
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