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第十二章营运资本管理◆营运资本的投资策略★★一、相关成本持有成本是指随着流动资产投资上升而增加的成本。坏账成本＝赊销额×预计坏账损失率5.存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成本×资金成本6.应付账款增加导致应计利息减少（增加成本的抵减项应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账... 阅191 转1 评0 公众公开 18-07-08 23:11 |
现金汇入型持有人行使认股权利时，必须再拿出现金来认购股票抵缴型公司债券票面金额可按一定比例直接转股，如现行的可转换公司债券形式2.附认股权证债券资本成本的计算方法附认股权证债券的税前债务资本成本（即投资者期望报酬率），可用投资人的内含报酬率来估计，即：债券利息现值+到期面值现值+（认股权证行权取得股票市价-行权支出）的现值... 阅111 转1 评0 公众公开 18-07-06 12:23 |
第九章资本结构◆资本结构的MM理论★★资本结构——是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。3.债务代理成本与代理收益的权衡有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值◆优序融资理论★★优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融... 阅328 转4 评0 公众公开 18-07-06 12:22 |
◆企业整体经济价值的类别★★实体价值与股权价值①企业实体价值＝股权价值＋净债务价值②企业全部资产的总体价值，称为“企业实体价值”。【提示】企业实体价值＝股权价值＋净债务价值（公平市场价值）◆现金流量折现的基本模型（★）【提示】①常用的是实体现金流量模型和股权现金流量模型②股权价值＝实体价值－净债务价值◆现金流量折现模... 阅111 转3 评0 公众公开 18-07-06 12:22 |
标的资产的潜在买方多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）◆期权投资策略（★★★）(一）保护性看跌期权构建。三、看跌期权估值看涨期权价格－看跌期权价... 阅201 转2 评0 公众公开 18-07-06 12:21 |
第六章债券、股票价值评估◆债券的类型★一、债券的概念1.定义：债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。①零息债券债券价值Vd＝债券面值×（P/F，rd，n）②到期一次还本付息债券债券价值Vd＝到期本利和×（P/F，rd，n）2.流通债券价值的评估（1）计算流通债券在下一个计息日... 阅138 转2 评0 公众公开 18-07-06 12:21 |
如果IRR≤资本成本，应予放弃三个动态指标之间的关系（净现值NPV,现值指数PI,内涵报酬率IRR）净现值＞0，现值指数＞1，内含报酬率＞项目资本成本净现值＜0，现值指数＜1，内含报酬率＜项目资本成本净现值＝0，现值指数＝1，内含报酬率＝项目资本成本◆回收期法回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，包含静态回收期（非... 阅556 转3 评0 公众公开 18-07-06 12:21 |
第四章资本成本第一节资本成本的概念和用途知识点：资本成本的概念（一）资本成本的含义1.资本成本的表现形式：企业筹集和使用资本的代价，如证券发行费、利息、股息等，通常用相对数表示。知识点：税后债务资本成本的估计税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）即：政府实际上支付了部分债务成本（以减少征收税款的方式），所以公... 阅258 转2 评0 公众公开 18-07-06 12:20 |
一、证券组合期望报酬率和风险计量投资组合的期望报酬率等于组合中各单项资产报酬率的加权平均值。【结论2】证券组合的期望报酬率介于最高报酬率与最低报酬率之间；三、资本市场线【提示1】总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险报酬率总期望报酬率＝无风险报酬率+Q×（风险组合的期望报酬率－无风险报酬率）【... 阅444 转3 评0 公众公开 18-07-06 12:20 |
2）总资产的周转率的驱动因素分析，通常使用“资产周转天数”（可累加）或“资产与收入比”（可累加），不使用“资产周转次数”（不可累加），即：总资产周转天数＝∑各项资产周转天数总资产与收入比＝∑各项资产与营业收入比，即XX资产÷营业收入【知识点】盈利能力比率1.营业净利率分析营业净利率的变动是由利润表各项目的金额变动和结构... 阅386 转1 评0 公众公开 18-07-06 12:20 |
