【技】凯利公式教您如何控制仓位

　　在21点的扑克赌-博游戏中，有一种常常被用来预测最优的下注/投资额工具，即凯利公式，后来随着市场的广泛沿用，也常常在资本市场投资领域被使用。

　　基本公式如下：

　　f=(bp-q)/b=p-q/b

　　其中f为下注/投资额，即用多大的资金去下注，b为赔率，即预期盈利金额和可能亏损金额的比值)，p为赢钱的概率，q为输钱的概率，p=1-q。

　　举个简单的例子来说明，假如以丢硬币作为测试工具，用10元作为赌注，丢到正面的人能够赢得15元，而丢到反面的人能够赢到30元，那么可以计算出前值的赔率只有1.5，而后者有3，假设两者获胜的概率都是0.5，那么根据凯利公式计算可以得出，前者应该投入16%的仓位，而后者应该投入33%的仓位。获胜的概率和赔率越大，那么得到的收益率也自然越大。

　　放到具体的操作上来看，可以将b设定为盈亏比，而p、q设立为建仓之后上涨和下跌的概率，通常来看，一旦成功的而概率大于50%，那么基本上就存在合适的入场机会，但事实上每个人对上涨和下跌概率的预测都不同，存在较强的主观性，所以不同投资者计算出来的仓位投资比率不一样。

　　假如每次操作都根据固定的技术形态信号去介入，那么可以通过对历史走势中出现该形态之后的成功率进行历史回撤，那么可以大致预测出每种形态的上涨或者下跌概率。比如通过对铂金的历史回撤，小时级别的顶背离为50%，当前做空建立的点位在224.40，止损的位置在226.40，预期盈利位置在220附近，那么得出的仓位即为0.5-{(1-0.5)/【(224.40-220)/(226.40-224.40)】}=0.273，即仓位控制在27.3%之内。

　　具体使用中，最难的是难以确定每种形态的成功率，不同级别或者不同环境之下，形态对应的概率都不同，需要通过专门的测试工具去测试。