《海龟交易法则》法则及公式

　　▶只将此交易模型用于小时图（即60分钟K线）。

　　▶一般也只用于趋势性较强的大盘指数，不用于个股。

　　▶首先绘制10小时和100小时两根均线，然后绘制50小时内最高点和最低点曲线，再加25小时内最低点曲线(如果你使用通达信，可直接复制我下面的指标源代码，记得设为主图叠加)。

　　▶买入条件：当且仅当10小时均线大于100小时均线的前提下，小时收盘突破此前50小时的最高点时做多。

　　▶平仓条件：当小时收盘跌破此前25小时的最低点时平仓一半，跌破此前50小时最低点时全部平仓。

　　通达信指标公式：

　　M10:MA(C,10),LINETHICK2;

　　M100:MA(C,100);

　　U:REF(HHV(HIGH,50),1),COLORRED;

　　D:REF(LLV(LOW,50),1),COLORGREEN;

　　D2:REF(LLV(LOW,25),1),COLORBLUE,CIRCLEDOT;

      DRAWICON(M10>M100 ANDCROSS(C,U),L,1);

      DRAWICON(CROSS(D,C),H,2);

      DRAWICON(CROSS(D2,C),H,8);

这个模型的交易思想：抓取二次低点而非V型反转后的新高突破行情。

不仅仅是追逐新高

　　在很多人的印象中，海龟交易法则是纯粹的新高做法，只要创了新高就要追入，于是后来有了“海龟汤”策略，专门做这种假突破失败后的调整。所以我看到过的某个版本的海龟交易法则会增加均线的过滤，要能够实现10小时均线站上100小时均线，对于经历了一波下跌行情后，往往必须有一个筑底的过程才会出现，那些V型反转的失败就可以规避，比如下图。虽然上证指数一度出现五连阳的迅速上涨并且突破了50小时通道上轨，但缺乏均线配合，所以继续按兵不动。

　　如果再看下图，我们就可以看到如果仅仅看10小时和100小时均线，那么在第二次上攻中就已经金叉了，但因为没有突破前期高点，所以还是不做多。直到第三次上攻，均线又匹配，然后又有新高，这样的行情就比较有把握了。

　　当然，这个择时模型本质上是一个趋势跟随的模型，所以它最喜欢的是下图这样一气呵成的走势。

　　看到过某些回测数据，认为10期均线和100期均线以及50期通道突破主要利润在做多中，极少部分由做空贡献，所以我对这个模型也是仅给出做多的交易规则。当然在A股这样今年熊市漫漫的市场中，其实用来做空也不错，有兴趣的可以把上面的交易规则颠倒一下，自然可以用。不过考虑到股市长期是向上的，和商品期货等还是不同，还是建议纯做多。

　　当然，最后要说的是：《海龟交易法则》其实是一套很有意思的交易系统，我觉得其中最值得学习的不是技术择时而是资金管理尤其是分批建仓结合ATR止损的部分，所以还是强烈建议买几本相关的书研究研究。

一位朋友的回测和补充

　　有朋友看到我公布这个短线海龟模型之后，自己编写量化模型进行了回测，证明2006年以来，这个模型的确靠谱，Sharp比率很高。当然，对于我曾经提出过突破后等待后一根阳线再确认的策略，他发现各有所长。所以这里也将U,T,most兄的回测结果放在下面：

　　在沪深300指数上对这个策略做了回测，只做一手，按点数计算收益。结果如下：

　　A. 数据范围取06年至今

　　海龟策略（就是你之前公布的那种，以下简称海龟1），只做多：收益3672，年夏普比率0.9512

　　海龟策略第二根K线确认（以下简称海龟2），只做多：收益3694，年夏普比率0.9227

　　海龟1稳定性好，海龟2收益略高

　　海龟1，多空都做：收益5459，年夏普比率0.9693

　　海龟2，多空都做：收益5679，年夏普比率0.9957

　　海龟2好

　　B.数据范围取09年至今

　　海龟1，只做多：收益1811，年夏普比率1.0124

　　海龟2，只做多：收益1509，年夏普比率0.8163

　　海龟1好

　　海龟1，多空都做：收益2955，年夏普比率1.1902

　　海龟2，多空都做：收益2524，年夏普比率0.9931

　　海龟1好

　　综合来看，两根K线确认未必好于只一根K线

我从不认为他们所使用的系统有任何特别之处。在我看来，他们的成功完全归功于他们的心理状态和头寸规模法则。

柯蒂斯一针见血地说，重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力。

人类会在决策过程中走很多捷径，正是这一点使人类变成了非常无效率的决策者。

《海龟交易法则》重视赛局理论，而且用赛局理论解释了一个交易者的正确思考方法。

柯蒂斯告诉读者，他们必须理解他们的交易系统的期望结果，并对这个结果抱有信心。从长期来看，这种信心就是他们的制胜法宝。

以一个杰出交易者的方式看待生活，会带给你更多的乐趣和更丰富的体验，遗憾也会少得多。

在你的一生中，你也许只能经历那么几个里程碑式的时刻。

海龟们还有一个共同特征：他们都有赛局理论和策略方面的背景，而且都对赌博和游戏中的概率学颇有研究。

交易的难点不在于概念，而在于应用。学习如何交易相对容易，但把学到的东西应用在实际交易中是非常难的。

高风险，高回报：玩这个游戏是需要勇气的。

市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者。这实际上就是人们创造金融市场的原因，也是金融市场的一个永恒的功能。

市场就是由一群相互买来卖去的交易者组成的。有些交易者属于短线帽客，只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差；另外一些是投机者，他们试图靠价格的变化来赚钱；还有一些则是以规避风险为目的的企业。

价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度。

共同态度变了，价格就会变化。

共同态度可能会有“自促”作用。（这就是索罗斯的反身性理论）

在交易世界里，人类的情绪既是机会之所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功。忽视了它，你就危险了。

要想成为一个成功的交易者，你必须理解人类的情感。市场就是由一个个的人组成的，每一个人都有自己的希望、恐惧和弱点。作为一个交易者，你要从这些人类情感中寻找机会。

价格的波动足以把一个克己自制的绅士变成一个大哭大闹的可怜虫。

研究表明，人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误。在紧张情绪中，人对风险和事件概率会作出糟糕的判断。有什么事能比赚钱或赔钱更令人紧张呢？

其他人的错误判断就是他们的机会，也知道这些错误终将在市场价格的变化中出现原形。

在市场中，很多机会就源自于这些根深蒂固的人类特征。

人类的情绪和非理性的思考可以制造出一种重复性的市场模式，这种模式便是机会出现的信号。

更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。

研究表明，损失的心理影响可能比赢利大一倍。

对交易行为来说，损失厌恶症会影响一个人使用机械性交易系统的能力，因为使用这类系统的人对损失的感受要强于对潜在赢利的感受，一个人可能因为遵守系统的法则而赔钱，也可能因为错过了一个机会或忽视了系统的法则而赔掉同样多的钱，但前者带给人的痛苦要远大于后两者。

在沉淀成本效应的作用下，一个人在作决策的时候习惯于考虑已经花掉的钱。

处置效应是指投资者倾向于卖掉价格正在上涨的股票，却保留价值正在下跌的股票。

投资者不愿意承认过去的决策并不成功。

在交易世界中，即使是正确的方法也可能赔钱，甚至有可能连续赔钱。这些损失会导致交易者怀疑自己，怀疑自己的决策程序，于是对自己一直在使用的方法作出负面评价，因为这个方法的结果是负面的。

人们往往会因为其他人相信某件事就随波逐流地相信这件事，这被称为潮流效应或羊群效应。价格之所以会在泡沫行将破裂的时候仍然疯长不止，部分就是由这种潮流效应造成的。

交易者往往会在一个有效的系统刚要开始发挥作用的时候就将它抛弃。

有些交易者对他们的特殊风格推崇备至，以至于其他任何风格都难入他们的法眼。我没有这种偏见。任何有效的方法都是好方法。固执地坚持一种方法、排斥其他所有方法是愚蠢的。

殊途同归，所有有效的方法都有一些非常类似的特征。

海龟和其他趋势跟踪者们常说的一句话是：“在趋势结束之前，趋势是你的朋友。”趋势的结束和逆转对你的账户和你的精神都是一种残酷的打击。

一般来说，趋势跟踪系统的衰落程度大致接近于它们的回报水平。所以，如果一个趋势跟踪系统的期望回报率是每年30%。那么在衰落期内，你的账户可能从高点下跌30%。

反趋势交易的赢利源泉：市场的支撑与阻力机制。

每一种交易策略都有更适合自己的市场环境：也就是说，当市场以某种特定的方式运行或处于某种特定状态时，这种策略更为有效。

趋势跟踪者们喜欢平静的趋势。

反趋势交易者喜欢稳定中有波动的市场。

波段交易者喜欢波动性的市场，不管有没有趋势。

海龟们从来不去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。

优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样；相反，他们会观察指示信号，判断市场现在正处于什么样的状态中。

掌握优势，管理风险，坚定不移，简单明了。整个海龟培训计划，乃至所有成功交易的基础，都可以归结为这个四个核心原则。

他们的大量科学研究赋予了他们一种特殊的自信，这种自信对他们的成功至关重要。

破产风险会随着赌注的增加而不成比例地迅速增大，这是它最重要的特征之一。

交易者既要让赢利潜力最大化，又要把破产风险控制在可以接受的水平，资金管理就是这样一门艺术。

海龟们学会了以长远眼光看待交易，而且掌握了一个有优势的交易系统。可以说，这就是海龟法则最重要的一个要素，也是赢家与输家们在方法和观念上的一个最关键的不同之处。

忽略个别交易的个别结果，把注意力集中在整体期望值上。

海龟法则的由来

·著名的商品投机家理查德·丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。为此，在1983年他招募了13个人，教授给他们期货交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则。“学员们被称为‘海龟’。之所以命名海龟是基于两点：

·第一海龟天生具有奔向海洋的本能。

·第二海龟的绝大多数会中途夭折，只有极少数可以长大并颐养天年。

这跟金融交易市场的二八法则近似。正如丹尼斯先生所说的：‘我们正在成长为交易员，就象他们正在成长为海龟一样’）。”

·海龟成为交易史上最著名的实验，因为在随后的四年中海龟们取得了年均复利80%的收益。

·丹尼斯证明用一套简单的系统和法则，可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。

当时，海龟们认为应对理查德·丹尼斯负责，商定甚至在他们议定的10年保密协定于1993年终止后也不泄露这些法则。但是，有个别海龟在网站上出售海龟交易法则而谋取钱财。两个原版海龟科蒂斯·费思和阿瑟·马多克，为了阻止个别海龟对知识产权的偷窃和出售海龟交易法则而赚钱的行为，决定在网站上将海龟交易法则免费公之于众。

　我们现在能看到的海龟交易法则，既是由此所得。

·海龟交易法则：

·海龟交易系统有三个特点：

·其一，是一个完整的交易系统，其法则覆盖了交易的各个方面。对于交易中所涉及到的每项决策，系统都会给出答案。

·其二，是一个机械化的交易系统。正是由于其交易系统的完整*，所以，系统不给交易员留下一点主观想象决策的余地。

·其三，是一个被检测可以赚钱的交易系统。正是由于此，不管交易员在赚钱还是亏钱时都容易接受信号。

·海龟的核心交易原则：

·1：当价格突破20个交易周期最高点的时候入场。

·2：当价格跌破10个交易周期最低点时离场。

　　这个交易系统的诞生来源与两个交易老手的争论，一方觉得交易这种技能是后天习得的，另一方觉得这是先天所决定的。两人时不时的就会就这个话题进行争论，然而两人在新加坡的一个海龟养殖基地，将这个争论升级，变成了一个培养交易员的实验。由于实验想法来源于新加坡的海龟基地，所以学员们被称为海龟，交易方法被称为海龟交易法则。

　　海龟招募分为两轮，第一轮是问卷形式的笔试，大约有上千人参加，题目类似于：是非题：大多数交易者一直是错的。问答题：说出你所做过的意见有风险的事，说说你为什么做这件事。通过问卷，筛选40人参加面试，面试问题基本和交易相关，第一批只有13个人参加最终的交易培训。随后的4年终，海龟们取得了年均复利80%的收益！这些接受培训的海龟们成为了优秀的交易员。这本书的作者是其中成绩最好的一位。

　　虽然这本书后面有点技术方面的东西，我没看懂，但是这也不影响我理解前半部分有关交易风险，交易者心理的叙述。

第二章揭秘海龟思维中提到了几种对 交易有影响的认知偏差：

　　损失厌恶症：对避免损失有一种强烈的偏好。——不赔钱远比赚钱重要。

　　沉淀成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。

　　处置效应：早早兑现利润，却仍损失持续下去。

　　结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。

　　近期偏好：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。

　　锚定效应：过于依赖容易获得的信息。

　　潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信他。

　　信奉小数法则：从太少的信息中得出没有一句的结论。

　　之后提及了几种交易风格：趋势跟踪，反趋势交易、波段交易和当日交易。趋势跟踪者喜欢平静的趋势，反趋势交易者喜欢稳定中有波动的，波段交易喜欢波动性的。

　　“海龟们从不去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。...优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样；相反，他们会观察指示信号，判断市场现在正处于什么样的状态中。”

　　第三章海龟的培训提到了赌博和概率理论方面的培训内容：

　　破产风险：破产风险会随着赌注的增加而不成比例的迅速扩大。

　　风险控制的科学，即资金管理：目的是确保盈利最大化，同时将破产风险控制在可接受水平。海龟们使用两种自己管理方法：1）把头寸分成一个个小块；2）以每日上下波动来决定头寸规模。（友情提示：当时主要针对期货交易，我就粗鲁的理解为是本金

　　期望值：期望值为正就是赚钱，为负就是亏钱。

　　海龟们认为：损失只是做生意的成本，并不代表一次错误交易或者坏决定。期望值为正的交易在长期内必能成功。

　　趋势跟踪：市场上有三种容易形成的趋势：向上，向下和水平。培训要求海龟们在市场刚从水平趋势转向向上趋势的时候买入，在向下趋势即将开始的时候卖空，趋势结束后就立即退出。——可百度“唐奇安通道法”。

　　海龟培训的内容可归结为4点：

　　1.掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的风险；

　　2.管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。

　　3.坚定不移：只有坚定不移的执行你的策略，你次啊能真正获得系统的正期望值；

　　4.简单明了：抓住每一个趋势。

　　第四章像海龟一样思考讲述了海龟和普通交易员的不同之处。

　　无关对错：海龟们不会扮演能遇见未来的先知，但他们趋势可以知道趋势即将出现，知道价格变动的规律不会变。你不会在乎个别交易的个别结果，因为你已经知道任何一次交易都有可能赔钱。

　　忘记过去：海龟们会从过去的经历中吸取经验教训，但不会为过去而烦恼。

　　避免未来时：人类的认知偏差对交易者有影响，有三种偏差是必须不惜一切代价去克服，那就是近期偏好，对正确性的执迷以及预测未来的冲动。交易中充满不确定性，你不知道一笔交易会不会赚钱，你充其量只能相信，从长期来看，你的回报将大于你的风险。

　　从概率角度思考：作者给了好几个图，在我看来，就是想说明从概率上来说，交易者有较大的可能赚小钱，亏小钱或者不亏不赚钱，赚大钱和亏大钱都是属于比较小的可能性。而且概率会随着越大或者越小而减小。

　　第五章掌握优势

　　交易中的优势是一种可以利用的统计学优势，它以市场行为为基础，而这些市场行为是会重复发生的。在交易世界中，最好的优势就来自于人类认知偏差所酿成的市场型行为。

　　系统的优势来自于三大要素：

　　资产组合的选择；入市信号；退出信号。

　　本章后面的。。。比较费脑。。。。涉及坏方向的最大变动幅度，好方向的最大变动幅度，真实波动幅度均值等等。有兴趣的自己钻研吧。

　　第六章寻找优势

　　说的现在比较常见的支撑位和阻力位。

　　第七章如何衡量风险

　　大多数交易者担心4种主要风险：

　　衰落：一连串损失使你的账户缩水——特别是市场回调中的衰落与一连串的败笔所造成的衰落不是议会制。

　　低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。其他相同条件下，一个能够稳定创造高回报的系统在未来的任何一段时期内更容易创造理想的回报。

　　价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然波动，导致无可挽回的重大损失。一般来说这是由于自然灾害，出人意料的政治世或是经济灾难造成的。

　　系统死亡：市场状态改变，致使曾经有效的系统突然失效。

　　衡量风险的方法：最大衰落，最长衰落期，回报标准差和R平方值。

　　量化回报的方法：平均复合增长率，滚动平均一年期回报率和平均阅读回报率。

　　比较不同交易系统或者使用交易系统的基金，用夏普比率和MAR比率来进行综合衡量。

　　稳定性并不等于低风险。风险非常高的投资也有可能在有限的时期内创造稳定的回报。

　　第八章 风险与资金管理

　　期货交易者失败的主要原因：没有计划，风险过大和不切实际的期望。

　　第九章 海龟式积木

　　突破、移动平均价、波幅通道、定时退出和简单回顾。

　　第十章海龟式交易

　　海龟式交易系统：ART通道突破系统，布林格突破系统，唐奇安趋势系统，定时退出唐奇安趋势系统，双重移动均线系统和三重移动均线系统。

　　1996.1-2006.6的测试结果

　　

　　再一次测试的对比

　　

　　引出下一章。

　　第十一章 历史测试的谎言

　　历史测试结果和实际交易结果的差异主要由四大因素：交易者效应；随机效应；最优化矛盾和过度拟合。

　　第十二章 脚踏实地的做测试

　　用不同的参数和指标作测试。。。我觉得作者是想说没有真正完美的系统。

　　第十三章 防卫系统

　　用稳健的交易策略来抵御市场波动的风险：分散化和简化

　　第十四章 掌控心魔

　　一句话，执行计划！