一、基本情况
总股本17.44亿，截至2016年9月21日市值321亿。毛估估16年净利增长30%，则为6.6亿，对应市盈率48倍。
近三年分红：
13年净利3.62亿，分红1.06亿，分红率29.19%；
14年净利4.23亿，分红1.14亿，分红率26.86%；
15年净利5.21亿，分红1.39亿，分红率26.78%。
二、关键数据
15年主要数据：
收入27.68亿，增长65.93%；
净利5.21亿，增长23.09%；
扣非净利5.09亿，增长25.12%；
现金净额4.36亿，增长25.31%；
加权ROE15.62%，增长1.41%。
毛利率55.32%；
净利率21.53%。
三、业务概要
围绕着建立中国领先的包括医疗器械、医药、医疗服务和策略性业务四大业务板块的心血管大健康全产业链生态型企业的战略目标，公司从事的主要业务如下：
进一步巩固心血管医疗器械行业优势地位，持续推进涵盖冠心病、结构性心脏病、心脏节律、预先和术后诊断、诊疗设备及高血压等领域的高端植介入器械、诊断试剂主营业务。
强力推进降脂、抗凝心血管药品以及其他药品市场推广与销售，扩大市场占有率，加强降脂、抗凝、降压、降糖、心衰等心血管相关领域的药品供应平台建设。
持续推进基层县医院的心血管科室合作共建，布局乐普心血管网络医院、区域性心血管网络医院及基层诊所（即药店诊所）等三级远程医疗体系，布局二三线城市心血管专科医院群，形成乐普心血管疾病诊断咨询、转诊导医、术后管理的医疗服务体系。
持续拓展第三方检测医疗服务业务，投资基因及分子诊断技术国际研发中心，形成技术领先的基因测序和心血管分子诊断为核心的第三方医学检验服务，逐步构建面向高端、中端及基层医疗机构的第三方检测与体检健康闭环服务体系。
打造心血管及智能医疗设备、互联网数据流量优势，通过并购医疗电商平台，构建公司线上线下销售网络体系。
为了保障和支撑主业快速、健康发展，进一步降低公司运营成本，公司投资设立了金融控股公司，以融资租赁和保险业务为推手，为公司各业务板块的业绩增长提供金融保障与支撑；建立心血管疾病亚健康人群、心血管术后慢病管理的健康保险及保险经纪服务平台，建立新的心血管疾病大数据流量入口。
公司作为国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一，是国内领先的心血管病植介入诊疗器械与设备的高端医疗产品领航者。
四、核心竞争力分析
2015年，公司提出了建立中国领先的包括医疗器械、医药、医疗服务和策略性业务四大业务板块的心血管全产业链生态型企业的战略目标。在已有基础上，经过2015年的快速发展，公司核心竞争力持续提升，初步形成心血管大健康生态。
1、公司进一步做强做大心血管相关医疗器械，强力推进完全可降解支架、心脏双腔起搏器等核心新产品的自主研发，新产品依次上市形成公司在心血管医疗器械的技术领先核心竞争力。
完全可降解血管支架（NeoVas）是继金属药物洗脱支架后的全新一代产品，是心血管介入治疗领域的又一次革命。公司已完成随机对照试验支架植入，已达到随访周期的病患临床随访数据证明该支架具有优异的安全性和有效性，满足临床使用的要求，NeoVas已经进入临床后期阶段，有望成为国内第一个上市的国产完全可降解支架产品。
国内起搏器市场几乎被国外进口产品所垄断，公司核心产品双腔起搏器已进入国家药监局技术审批阶段，预计2016
年有望取得产品临床注册证，成为国内唯一一款能够与国外竞争的国产双腔起搏器，该产品拥有优异的综合性价比，将大大提高国内患者的起搏器使用率，实现市场需求显著扩容，同时实现进口替代。这些自主研发的新产品将带来器械业务板块新的业绩增长点，实现公司跨越式成长。
2、通过内生式发展和外延式并购相结合的方式，高起点、快速构建体外诊断及精准医疗产业的国际水平核心竞争力。
公司持续加强自主研发，开发血糖、血脂、凝血、分子诊断、荧光等系列诊断试剂和设备等产品研发工作的同时，并购艾德康获得体外诊断检测高端专业设备优势资源，形成了公司IVD设备和制剂的研发、制造、销售渠道的集成优势。
基因测序是精准医疗的基石，是医疗技术革命性的发展，在心血管疾病、肿瘤筛查及诊断、无创产前筛查等方面均具有广阔的市场前景，投资设立美国普林基因，建立国际性的基因测序技术研究与开发中心，形成以基因测序和心血管分子诊断为核心、涵盖精准医疗领域分子诊断试剂研发生产的国际领先的核心技术能力。进一步完善了公司体外诊断产业链，提升公司在精准医疗技术能力，体外诊断及精准医疗业务板块是公司未来业务增长的潜力股。
3、并购拓展外科器械，提高相关器械产品在医疗板块中的权重，形成公司器械业务板块中新核心竞争力，以支撑医疗器械板块的可持续发展。
以外科器械中市场规模最大的吻合器为切入点搭建外科医疗器械平台，核心产品血管吻合器在国内技术领先、进军外科手术器械领域的第一梯队，替代进口产品在国内市场推广应用，市场容量巨大，将为公司带来可持续的增量业务。使得公司高起点、快速进入医疗器械新领域，持续增强公司核心竞争力。
4、公司逐步完善抗凝、降脂、降压、降糖、心衰等心血管药品供应平台，凸显重磅品种药品竞争优势，形成覆盖疾病预防、治疗、康复全环节的系列药品综合变现能力。
抗凝药物硫酸氢氯吡格雷片适用于有过近期发作的脑中风，心肌梗死和确诊外周动脉疾病的患者，是目前抗凝治疗的临床一线用药，曾经全球销量排名第二的抗血栓类重磅药物，2010-2014
年中国硫酸氢氯吡格雷复合增长率达到30%。2013年该药品进入国家基药目录等因素，未来几年市场规模仍将持续上升。国家药监局大力加强药品注册品种临床数据的核查，在药监局申请的硫酸氢氯吡格雷品种显著减少，使得该药品品种更加稀缺，未来几年产生新的竞争者的可能性很小，导致公司硫酸氢氯吡格雷片在未来几年仍然会实现快速增长。
降脂药品阿托伐它汀钙是心血管系统药物当中的降血脂药物，适用于胆固醇血症和冠心病，是降血脂药物中最大的品种，单品种在降脂药市场总量占比过半，市场容量巨大，形成了公司心血管药品领域的优势。
5、公司率先下沉心血管医疗服务通道，已初步建立面向基层诊所的三级心血管网络医院，形成高端医疗资源和终端患者需求的双重核心竞争力，构建线上线下的销售网络体系优势。通过乐普北京心血管网络医院为医疗资源匮乏、病患需求迫切的基层百姓提供远程会诊咨询、导医和转诊服务，实现高端医疗资源对于基层诊所的远程医疗服务覆盖，形成心血管疾病诊断咨询、转诊导医、术后管理的医疗服务体系，实现高端医疗资源对于基层诊所的远程医疗服务覆盖。
6、公司积极拓展移动医疗、金融等策略性业务，助力主业发展。
在移动医疗业务方面，通过心血管及家用智能医疗设备研发及并购，打造公司智能移动医疗设备能力。公司参股优加利，通过心电远程实时监护系统获取心血管病患大数据资源；自主成功研发上市全球首款联合手机使用的智能心脏标志物检测仪（Lenew800），自主成功研发上市智能手机血糖仪（Poctor880），公司参股源动创新，获得个人基础生理数据，其与心脏标志物、远程心电实时监测等关键专业数据的有机结合，为医生在线上线下对疾病准确诊断奠定数据基础。公司快速推出了同心管家、心衰管家等心血管相关的术后及慢病管理APP，打造互联网患者社区及互联网数据流量优势。未来公司将逐步建立直接联系终端患者的动态、实时大数据库，掌握和服务基层病患人群终端，及时发现心血管疾病的高危和潜在人群，提前进行医疗干预和疾病预防，为需要手术的患者提供医疗服务。
建立了以医疗服务为特色的“护生堂”医药电商，构建公司线上线下销售体系。
建立金融业务平台，能够强化公司对心血管领域医疗医药产业链上下游的影响力，拓宽公司的融资渠道，进一步降低公司运营成本，获取金融盈利，促进公司医疗医药主业的健康发展。
公司各业务板块将发挥集成与协同效应，以病人和医生为核心，形成覆盖疾病检验与预防、治疗与康复的全程优势，形成药械与服务的协同集成优势，形成线上与线下一体的网络优势，形成金融助力实业快速发展的优势，逐步凸显公司在战略布局、产品技术、生产能力、品牌与客户效应等综合核心竞争力。
四、业务板块
15年年报数据：
1、医疗器械
医疗器械板块是目前公司体量最大的板块。在公司传统的心血管医疗器械业务中，支架系统、封堵器等产品的国内销售继续稳定增长，基层医院介入诊疗业务快速增长。公司并购艾德康专业体外诊断设备，与POCT体外诊断设备及试剂业务形成协同效益，业务快速增长。公司并购宁波秉琨进军外科医疗器械行业，对器械板块贡献业绩增量。这些业务拉动了医疗器械板块的整体增长。医疗器械板块实现营业收入17.96亿元，占收入比64.88%，同比增长21.37%，实现净利润48,199.82万元，同比增长25.04%；扣除新收购子公司艾德康和宁波秉琨的影响，支架、封堵器等内生性业务实现收入16.90亿元，同比增长14.18%，实现净利润4.36亿元，同比增长13.09%。海外业务实现营业收入1.07亿元，同比增长12.92%。
（1）自产心脏病核心耗材产品
公司自产心脏病核心耗材产品主要包括支架系统、封堵器及起搏器等高值耗材产品。公司先后完成了在河南、湖南、广西、江西、辽宁、福建、云南、新疆、江苏、浙江、山东、安徽、吉林、内蒙、四川、重庆（挂网）等招标工作后，支架系统系列产品（含基层医院介入诊疗业务及外贸业务带来的支架销售）实现营业收入81,946.82万元，同比增长
19.38%。其中，血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统（Partner）的营业收入同比增长6.24%，新一代血管内无载体含药（雷帕霉素）洗脱支架系统（Nano）营业收入同比增长37.73%。此外，封堵器系列产品实现营业收入10,071.26万元，同比增长15.88%，继续保持市场领先地位；国产单腔起搏器产品年度销量首次过千台，实现营业收入1,399.89万元，同比增长31.12%。
（2）基层医院介入诊疗及心血管科合作共建业务
借国家医疗体制改革和推进国产化设备发展应用的东风，在大病不出县的政策指导下，县级医院心血管科室建设及介入诊疗工作更加重视，加快基层医院心血管科室合作共建心脏中心的建设进程，有利于国产医疗设备的销售，有利于基层医院开展冠心病介入手术。公司继续充分发挥心血管治疗领域产品覆盖全面、产业布局领先的优势，依托“心血管疾病服务基层行”的创新模式，不断帮助县级医院建设心脏中心、培养当地医疗队伍，同时提供介入导管治疗室运行所需的医疗器械耗材、药品和服务。报告期内，公司已与一百余家县级医疗机构合作建立介入导管治疗室，为已投入运营的介入导管治疗室提供所需的医疗器械耗材、药品和服务。报告期内，该业务实现营业收入27,181.77万元，同比增长122.85%。
（3）体外诊断产品
报告期内，公司控股烟台艾德康生物科技有限公司，该公司作为高端医疗检测设备研发、生产、销售企业，拥有包括全自动酶联免疫工作站、全自动化学发光分析仪、全自动荧光分析仪、全自动核酸提取仪等六个系列近40个产品，并正在向芯片分析、蛋白分析、分子诊断等领域拓展。其产品是各级医院、血站、疾控中心、计划生育等领域的检测机构，用于微量液体样本分析检测的必备设备。公司在拥有POCT试剂和设备业务的基础上，收购其体外诊断检测设备资源，两者实现了研发、生产、销售、服务四位一体，形成了公司IVD销售代理渠道和设备研发制造渠道的双重优势，进一步完善了公司体外诊断产业链。报告期内，公司在完善分子诊断研发平台、荧光检测研发平台的同时，建设了高通量测序研发平台、光化学研发平台，加强诊断试剂及设备产品的研发工作。在试剂方面，公司开展血糖、血脂、凝血、分子诊断、荧光等系列产品研发；基于艾德康全自动管式化学发光仪，开展了心标、甲功、肿瘤等检测项目的研发。在设备方面，公司取得了智能手机血糖仪、智能心标检测仪、全自动血库系统注册证等产品注册证。报告期内，体外诊断系列产品实现营业收入13,890.55万元，同比增长127.88%。扣除新收购子公司艾德康的影响，原有体外诊断业务实现收入9,421.64万元，同比增长54.56%，保持快速增长的态势。
（4）外科器械产品
外科手术器械在心血管、胸外科等科室均有广泛应用，在国内，国产传统开放手术器械市场上，进口品牌与国产品牌各占一席之地。而在腔镜手术器械市场上，大部分市场被国外品牌所垄断。秉琨投资旗下企业作为国内最早生产吻合器的一批公司，拥有技术要求较高的腔镜吻合器品种。2015年8月公司投资宁波秉琨，获得外科手术行业高稀缺的高值耗材研发、生产企业资源，使乐普医疗迅速拓展外科手术高值耗材业务。公司将定位国内中高端产品市场，逐步推出腹腔镜吻合器等相关器械和耗材，优化重组销售网络，快速复制乐普医疗冠脉支架进口替代路径。同时，乐普医疗核心产品封堵器、心脏瓣膜等高值耗材产品也将因该业务的快速增长而受益。报告期内，吻合器等新增外科手术器械业务实现营业收入6,095.37万元。
（5）医疗产品代理配送业务
依托秦明医学，公司努力打造国内优质的心血管高端医疗产品代理配送平台，调整代理配送业务产品结构，积极拓展高毛利率产品。公司综合医疗产品代理配送业务合计实现营业收入39,911.77万元，毛利率为36.63%，较上期提高11.40个百分点。
2、药品
在药品业务板块方面，一方面，公司持续优化代理销售及学术推广的传统销售渠道，快速推进核心药品的市场推广；另一方面，公司加强合作、积极拓展线上及线下药店销售渠道，为公司未来的线上流量的导出做好线下药店的服务。
乐普药业和新东港制剂业务快速增长，带动了药品板块收入和利润的增长。药品板块实现营业收入8.78亿元，占收入比31.77%，同比增长389.82%，实现净利润1.86亿元，同比增长142.70%。扣除新收购子公司新东港和明盛达的影响，药品业务实现营业收入2.72亿元，同比增长51.72%；实现净利润1.17亿元，同比增长51.96%。
新东港核心制剂阿托伐他汀钙片是高血脂患者广泛应用的降血脂类药物，先后完成在吉林、广东、湖北、湖南、浙江、上海、福建、河南、山西、山东（挂网）、四川（挂网）等招标工作。报告期内，公司和新东港在心血管领域品牌和资源协同、营销网络和市场推广模式整合的效应作用巨大，阿托伐他汀钙制剂净利润同比增长160%以上。
乐普药业先后完成了核心产品抗血栓药物硫酸氢氯吡格雷片在山东、山西、浙江、福建、四川、湖北、湖南、广东、河北、上海医保等招标工作，中标省份已全面开展销售工作，产品市场销售状况良好。报告期内，乐普药业实现营业收入26,887.11万元，同比增长50.57%，实现净利润12,091.29万元，同比增长62.62%。
3、医疗服务
医疗服务是公司构建心脑血管健康生态型企业的重要组成部分。通过与国内著名的医疗机构和医生合作，布局乐普心血管网络医院、区域性心血管网络医院及基层诊所（即药店诊所）等三级远程医疗体系，形成与二三线城市心血管专科医院、基层县医院介入导管室及心血管科室共建等互为补充的乐普心血管疾病诊断咨询、转诊导医、术后管理的医疗服务体系。公司通过并购合作努力打造面向高端医疗机构、中端和基层医疗机构、基层诊所的第三方检测与体检健康闭环服务体系。报告期内，医疗服务收入达到8,456.62万元，同比增长1,299.27%，主要由于纳入合并范围的期间变化及相关业务规模扩大所致。与前述布局三级远程医疗体系相关的各项投入支出共计2,614.13万元。未来公司将进一步加大投入力度，推动医疗服务业务发展。
（1）乐普心血管远程网络医院平台
公司以东直门门诊部实体医疗机构为平台，与知名医院以及著名医生专家合作，建立了乐普心血管网络医院（全国专家会诊中心）。基层诊所是公司以心血管医疗资源相对薄弱、疾病发生率较高的县级地域为主线、以当地知名药店为基地而建立心血管远程医疗诊所。基层诊所以公司的智能移动医疗设备及第三方检测机构为依托，通过乐普心血管网络医院、区域性心血管网络医院为基层诊所患者提供远程医疗服务，让基层患者在家门口即可获得心血管专科医生诊断咨询、导医转诊以及术后健康服务，帮助药店提升知名度、促进心血管相关药品销售。同时基层诊所作为术后患者互联网社区的专享实体诊所，为术后患者提供全方位术后健康咨询和服务，让术后患者离开医院后有“所”可归、有“医”可依。
报告期内，公司已签约开业二百余家基层诊所，每周为两千余位患者提供免费（暂时）远程就诊服务，取得较好的效果，解决医疗资源的部分配置问题，拉近大医院、基层医院和老百姓的距离，高端医疗水平下乡，为全国大量的基层心血管患者服务，解决看病难的问题。心血管网络医院为面向高端人群的多例心血管疾病患者提供了著名医生专家直接面诊服务。同心管家、心衰管理两款APP运用400电话医学咨询及智能咨询系统，其后台所需要的医学专家支持系统已经投入运行，提供了二十余万个400电话医学咨询服务。
报告期内，网络医院仍处于投入建设期，尚未实现营业收入，相关成本费用2,059.55万元。
（2）第三方检测、精准医疗服务及体检中心
公司继投资并购爱普益进入高通量基因检测和心血管分子诊断技术高端第三方医学检测领域之后，公司投资设立美国普林基因——国际性的基因测序技术研究与开发中心，使得公司心血管基因测序技术迅速处于国际领先水平；以爱普益为第三方高端医学检验服务主体，以普林基因提供高通量测序和心血管分子诊断研发技术支持，设立了乐普基因，在新三板乐普基因申请挂牌上市。
未来将借助公司在心血管领域的品牌优势、上下游产业链的资源优势以及市场优势，将乐普基因打造以血管分子诊断及高通量基因测序为核心，涵盖精准医疗领域分子诊断试剂研发、销售及第三方医学检验服务于一体的产业链平台型公司。
报告期内，爱普益进一步完善高通量测序平台以及分子诊断平台，参加卫计委临床检验中心组织无创产前筛查室间质量评价获优，为高通量技术市场推广奠定了基础。目前，爱普益正在开展心血管和肿瘤基因测序技术市场推广应用工作。
报告期内，第三方检测业务及体检健康服务发展迅速，为友谊医院、积水潭医院等在内的近300家医院提供第三方检测服务。报告期内，第三方检测及体检业务共计实现收入7,194.15万元，同比增长1,090.38%，主要由于上述业务于2014年第四季度始纳入合并范围所致，其全年业务同比增长31.90%。
（3）一键式家庭医生服务系统
为了建立家庭用户与社区门诊、基层诊所的医疗健康管理桥梁，连接家庭与城市急救120中心，为高龄高危病患人群提供紧急救助，公司逐步在北京和全国范围内推广海淀家庭医疗健康服务平台模式。报告期内，完成全国“一键式”云急救呼叫服务平台建设并投入使用，能受理全国县以上安装用户的急救呼叫，研发了新一代的“一键式”固定式呼叫智能终端设备。通过线下线上进行一键式家庭健康设备与服务的市场推广，库尔勒市、淄博市、桂林市、西安市等地有关单位已经开展“一键式”急救绿色通道或智能居家养老等项目建设。报告期内，实现营业收入1,257.51万元。
4、策略性业务
策略性业务板块是公司未来发展的重要组成部分，主要包含移动医疗、金融服务及小股权投资三部分。
报告期内移动医疗业务进一步加强心血管及家用智能医疗设备研发及并购，打造公司智能移动医疗设备能力；新增的金融服务业务能够强化公司对心血管领域医疗医药产业链上下游的影响力，拓宽公司的融资渠道，进一步降低公司运营成本，获取金融盈利，促进公司医疗医药主业的健康发展；小股权投资侧重战略性投资及股权收购，为公司整体战略布局及未来主业发展提供协同效应。
（1）移动医疗
围绕构建心脑血管健康生态型企业的战略目标，公司全方位加大各项资源投入，打造乐普智能移动医疗设备能力，以家用智能医疗设备及基层医疗服务机构为抓手，打造互联网患者社区及互联网数据流量优势，构建以医疗服务为特色的“护生堂”医药电商。报告期内，移动医疗实现收入979.28万元，同比增长207.54%。各项投入支出共计5,194.90
万元。未来公司将进一步加大投入力度，推动移动医疗业务的发展。
具体业务进展情况如下：
1)智能移动医疗设备
公司参股优加利，通过心电远程实时监护系统获取心血管病患大数据资源，提供持续健康管理，抢占了心脏病移动医疗核心入口。全球首款联合手机使用的智能心脏标志物检测仪（Lenew800）研发成功获得药监部门的注册证书，与心衰App配合使用，即刻检测多种心脏标志物指标。智能手机血糖仪（Poctor880）研发成功获得药监部门的注册证书，和血糖管理
APP
配合使用，即刻获得动态监测血糖指标，形成了公司在心血管疾病及相关疾病诊断和评价的关键专业数据。
公司参股源动创新，通过其主导产品多参数生理监测仪（Checkme），能够获得个人基础生理数据，其与心脏标志物、远程心电实时监测等关键专业数据的有机结合，将逐步形成病患个人系统长期的健康云端综合档案，为医生在线上线下对疾病准确诊断奠定数据基础。
通过系列智能移动医疗设备，患者在家庭中即可获得疾病智能咨询与指导等云端服务，帮助慢病患者及术后病人在家中及时获得救助，实现小病预防，降低大病概率，减少去医院的频率，节省医疗开支。
2）心脑血管患者互联网社区
报告期内，公司陆续上线了同心管家、心衰管家等心血管相关的术后及慢病管理APP，成功研发了“血糖管理”及“先心管家”两款移动医疗APP产品。“血糖管理”与公司自主研发的智能手机血糖仪配合使用，即刻获得精准直观的动态监测血糖指标，生成血糖检测周期曲线，为患者就医诊疗提供连续监测数据；“先心管家”是全球首家结构性心脏病健康管理平台，为先心病术后患者提供全面专业的术后康复服务，提供建立个人健康档案服务、专家医生咨询服务以及预约复查。报告期内，公司充分发挥在心血管介入医疗资源的优势，通过线下销售团队从医院端口向医生和患者强力推广应用APP，以知名专家线上讲座、400电话医学咨询等多种方式培养用户使用APP的习惯，另外通过在各类医疗学术会议及新闻发布会、互联网平台进行APP市场推广，提升心血管系列APP品牌知名度。
报告期内，同心管家APP已获得10.8万人的活跃注册用户，活跃用户近9000人，覆盖了近800余家医院。同时以公司所拥有的一系列智能移动医疗设备推广应用为契机，增加新的用户流量导入口，增加客户粘性。
3）护生堂电商平台
公司通过全资并购护生堂大药房，获得了互联网药品交易的资格，为公司提供了线上用户流量的变现渠道，为用户提供了购买公司产品更经济的新型通道，为与其他企业及医疗机构合作提供了新型通道。同时护生堂还将与多个平台资源合作，持续提升运营能力。报告期内，护生堂完成了包括核心技术团队、官网建设，开展了包括孕妇无创产前基因筛查服务、心脏呵护系列服务等一系列产品开发和市场推广，启动护生堂与第三方平台资源合作，持续提升运营能力。
报告期内，护生堂电商平台积极拓展线下及实体店铺的覆盖范围，持续优化网络购物流程及配套健康服务等方面的用户体验，拓宽乐普自主产品与用户的新型沟通渠道。报告期内，实现营业收入833.55万元。
（2）金融业务
报告期内，公司在深圳前海自贸区投资设立全资子公司乐普（深圳）金融控股有限公司，其将作为公司拓展基于心血管领域医疗医药产业链金融为核心的金融业务板块管理平台，拓展包括融资租赁、商业保理、投资基金、保险经纪等领域的业务，全方位提升公司医疗医药产业与金融的深度融合。通过建立金融业务平台，能够强化公司对心血管领域医疗医药产业链上下游的影响力，拓宽公司的融资渠道，通过综合的金融手段，进一步降低公司运营成本，获取融合在医疗医药产业领域内合理的资金杠杆效益和医疗医药产业领域外的金融盈利，促进公司医疗医药主业的健康发展。报告期内尚未实现收入及利润。
（3）小股权投资
截止报告期末，公司小股权投资情况如下:
雅联百得：主要业务：诊断试剂营销；第三方检测中心；基层医院诊断检验中心的合作科室，持股比例42.11%；
优加利：主要业务：远程心电监护，持股比例20%；
源动创新：主要业务：家庭智能心电、血糖、血压监控，持股比例20%；
兴泰生物：主要业务：下一代可降解药物支架，持股比例25%；
华科创智：主要业务：电子内窥镜、超声内窥镜、内镜微创器械，持股比例16.67%。
报告期内，公司结合雅联百得完善的销售渠道及第三方医学检验服务，采取OEM、直销、经销和医院投放相结合的销售模式，将进一步优化销售网络，发挥协调效应。目前，雅联百得筹划在2016年IPO上市。
兴泰生物的核心产品为新型完全可吸收心血管支架，该产品已进入临床前研究阶段。未来将有效缩短公司研制下一代完全可吸收支架的时间，保障公司研制开发的完全可吸收支架进入市场后，能及时推出下一代完全可吸收药物支架，始终占领支架市场竞争的主导地位。
五、未来展望
心脑血管医疗健康全产业链平台型企业更具优势
在医疗器械方面，公司是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一，是国内领先的心血管病植介入诊疗器械与设备的高端医疗产品产业集团。在医药方面，公司产品覆盖了抗血栓、降血糖、抗血脂、抗心衰等心血管药物的多个门类，在药品研发、生产、销售等方面均处于国内领先地位。在移动医疗方面，公司打造心血管智能移动设备及互联网数据流量优势，合作构建电商平台，快速推进移动医疗业务。在医疗服务方面，公司布局心血管网络医院、基层诊所等三级远程医疗体系，建立第三方检测与体检健康服务体系；以家用智能医疗器械及基层医疗服务机构为抓手，逐步构建家庭医生服务体系。
发展愿景：
把公司建设成为一个全方位为心血管病患者服务的龙头企业，建设心血管疾病预防、治疗、康复系列产品及服务的优势运营平台，成为器械、药品、保健品、服务（医疗、养老）的全方位综合供应商。构建优秀的基层心血管专科连锁医院群，建立中国最大的心血管疾病管理综合性网络医院及大数据平台。为中国三分之一的心血管疾病患者提供系列产品和服务。
发展战略：
建立中国领先的包括医疗器械、医药、医疗服务和策略性业务四大板块的心血管大健康全产业链生态型企业。
在医疗器械领域，进一步做强做大心血管相关医疗器械，重点推进完全可吸收支架、心脏起搏器、左心耳封堵器战略产品的上市进度，保障上述新产品依次上市后实现公司的跨越式成长；以外科吻合器为切入点，打造外科平台型企业，提高外科产品在医疗板块中的权重，支撑医疗器械板块的可持续发展；切入血液净化产业，逐步提高血液净化业务权重，支撑医疗器械板块的可持续发展；大力培育诊断试剂及设备新型战略性业务，积极发展精准诊断相关的诊断试剂和设备，在2020年实现精准诊断领域的技术突破和国内的领先地位，实现和保障公司未来高速成长。打造心血管及智能医疗设备，满足公司线上线销售网络体系运营需求。
在医药领域，完善心血管领域药品的供应平台建设，提供抗凝、降脂、降压、降糖等领域应用广泛的心血管药物，建立与公司器械营销网络相融合的药品营销网络，探索药品新型销售渠道和商业模式。
在医疗服务领域，建立心血管远程网络医院平台辐射服务于基层诊所，投资组建基层医院医疗服务运营平台，通过医生集团合作，借力金融控股公司资源，与基层县医院合作共建心脏中心；建设二三线城市心血管专科医院群；打造以基因测序和心血管分子诊断为核心的，涵盖精准医疗领域分子诊断试剂研发、销售及第三方医学检验服务一体化产业链平台型公司。
在移动医疗领域，打造公司智能移动医疗设备能力，以家用智能医疗设备及基层医疗服务机构为抓手，打造互联网患者社区及互联网数据流量优势，建立以医疗服务为特色的“护生堂”医药电商，构建公司线上线下销售体系。逐步构建家庭医生服务体系，快速推进移动医疗业务。
在金融领域，构建基于心血管领域医疗医药产业链金融为核心的金融业务板块管理平台,
全方位提升公司医疗医药产业与金融的深度融合，强化公司对心血管领域医疗医药产业链上下游的影响力，拓宽公司的融资渠道，获取金融盈利，促进公司医疗医药主业健康发展。
2006年中报：
一、主要数据
收入16.76亿，同比13.32亿，增长25.82%，或3.44亿；
净利3.77亿，同比2.88亿，增长31.04亿，或0.89亿；
扣非净利3.71亿，同比2.74亿，增长35.40%，或0.97亿；
经营现金净额3.49亿，同比0.9223亿，增长278.43%。
综合考虑剔除新增乐普药业40%股权、艾德康75.40%股权、宁波秉琨63.05%股权、护生堂100%股权对本期归属于上市公司股东净利润的贡献及支付相应股权款的资金成本影响后，测算实现归属于上市公司股东的净利润35,064.29万元，同比增长21.74%；在报告期内，公司严控原料药的票据结算节奏，制剂药品的资金回流较快，控制器械板块终端医院及代理商信用额度，实现公司经营活动现金流的大幅增长，由2015年
9,223.07万元增长到2016年的34,903.11万元，增幅为278.43%。
各板块业务情况如下：
一、医疗器械
医疗器械板块是公司权重最大的板块。其中，自产高值耗材产品的国内销售稳定增长，基层医院介入诊疗业务、体外诊断产品快速增长，血管吻合器提升了公司外科器械领域的业绩，以上业务的发展保障了医疗器械板块的持续增长。同时，海外业务也对业绩增量有所贡献。报告期内，医疗器械板块实现营业收入10.42亿元，占收入比62.17%，同比增长25.04%；实现净利润
31,299.28万元，同比增长23.67%。
1、自产耗材产品
公司自产耗材产品主要包括支架系统、封堵器、起搏器及外科器械等高值耗材产品。支架系统系列产品（含基层医院介入诊疗业务及外贸业务带来的支架销售）实现营业收入
50,328.09万元，同比增长15.99%。此外，封堵器系列产品实现营业收入5,390.90万元，同比增长4.26%，继续保持市场领先地位；国产单腔起搏器产品实现营业收入696.22万元，同比增长8.90%；新增吻合器等外科手术器械实现营业收入5,810.14万元；海外业务方面，公司自产高值耗材产品实现营业收入5,502.35万元，同比增长20.06%。
2、基层医院介入诊疗及心血管科室合作共建业务
报告期内，公司自主研制基于动态数字平板影像探测器技术的新型医用血管造影X射线机（Vicor-CV100），取得了医疗器械注册证。该款设备的应用将进一步提高国产血管造影设备的技术水平，作为公司医疗器械板块的重要产品之一，将实现公司血管造影设备在高端医疗机构的覆盖，同时将进一步促进县级医院介入导管室和心血管科室合作共建心脏中心的建设进程，进一步提高基层医疗机构的介入诊疗水平。报告期内，公司新增20余家县级医疗机构合作共建介入导管治疗室，该业务实现营业收入20,127.17万元，同比增长78.18%，保持快速增长的态势。
3、体外诊断产品
公司持续完善IVD板块，在产品研发、营销网络建设等方面，实现了POCT体外诊断业务与高端医疗检测设备业务的进一步融合，良好的发挥了IVD板块的协同效应。
公司继续加强高通量测序、荧光定量检测等分子诊断研发平台系列产品的研发，不断拓展酶免、化学发光等免疫诊断系列产品的研发。在诊断试剂方面，公司开展的血糖、血脂、荧光等系列产品已完成注册检验；基于艾德康全自动管式化学发光仪而研发的甲功系列产品已完成注册检验，处于临床验证阶段。在设备方面，干式荧光定量分析仪、血糖/血酮/尿酸三合一检测仪、全自动管式发光免疫分析仪等设备正在进行注册审核。上述新产品的逐步推出，将进一步拓展IVD领域的产品线，为该业务的持续快速增长提供保障。报告期内，公司体外诊断产品实现营业收入10,219.46万元，同比增长143.72%。
4、医疗产品代理配送业务
公司依托乐普医电医疗产品代理配送业务，努力打造国内优质的心血管高端医疗产品代理配送平台。报告期内，通过调整代理配送业务产品结构，积极拓展高毛利率产品，公司综合医疗产品代理配送业务实现营业收入16,958.22万元,同比下降7.28%。
二、药品
药品板块是公司目前成长最快的板块。实现营业收入55,103.16万元，同比增长26.16%，实现净利润14,922.60
万元，同比增长81.11%。扣除少数股东损益的影响后，实现归属于上市公司股东的净利润为
12,513.04万元。
报告期内，公司进一步收购乐普药业40%股权，全资控股后更加突显了其核心制剂抗血栓药物硫酸氢氯吡格雷片作为公司战略性产品的地位。报告期内，乐普药业实现营业收入25,233.21万元，同比增长118.62%，实现净利润12,609.16万元，同比增长139.21%，拉动了药品板块收入和利润的整体增长。综合考虑公司对乐普药业销售业务的协同管理成本，乐普药业对公司整体净利润贡献为9,901.48万元，同比增长93%。
报告期内，新东港持续加大对制剂业务的投入，其核心制剂降血脂药物阿托伐他汀钙片销售状况良好。报告期内，新东港实现营业收入28,796.09万元，其中制剂业务实现营业收入6,486.22万元、同比增长105.52%，原料药业务实现营业收入22,309.88万元、同比下降20.90%。新东港通过调整原料药的产品结构，增加高毛利产品销售比重，其原料药毛利率水平较上年同期提高9.82个百分点。报告期内，新东港实现净利润5,068.35万元，同比增长44.17%。
报告期内，公司通过乐普药业全资并购美华制药，获得抗高血压类复方药物氯沙坦钾氢氯噻嗪片，进一步完善了公司抗凝、降脂、降压等心血管药品供应平台的建设。与单一药品成分相比，该药品降血压效果更为显著，美华制药拥有该品种的全国独家规格，并已在上海、广东、浙江、重庆等地区完成招标工作。公司将有效整合乐普药业与美华制药的优势资源，实现药品营销网络的进一步融合，发挥良好协同效应，尽快实现公司业绩的进一步提升。
三、医疗服务
医疗服务板块是公司心血管大健康生态圈的重要组成部分。公司通过与国内著名医疗机构和医生合作，布局乐普心血管三级远程医疗服务平台；发挥第三方检测、家庭医生等服务的强协同效应，打造高端医疗资源与基层患者需求的对接通道；形成与心血管专科医院、基层县医院介入导管室及心血管科室共建业务互为补充的覆盖心血管疾病检验预防、诊断咨询、转诊导医、术后管理的医疗服务体系。报告期内，医疗服务板块实现营业收入5,502.89万元，同比增长83.48%。
为更好服务于广大基层患者，公司拟通过三年建设，进一步完善乐普心血管网络医院，布局五个省级区域性心血管网络医院和1500个辐射县镇的药店诊所，实现覆盖全国的心血管三级远程医疗服务平台。报告期内，网络医院仍处于投入建设期，尚未实现营业收入，相关成本费用1,932.44万元。
四、策略性业务
策略性业务是公司探索新产品、新领域，进行前瞻性、多元化战略布局的重要手段，是公司培育新的经济增长点，保障公司未来健康可持续发展的重要途径。目前，主要包括移动医疗、金融业务及小股权投资三部分内容。
1、移动医疗
公司持续推进智能医疗设备的研发注册工作。报告期内，完成智能蓝牙血糖仪、智能电子听诊器、肝纤维化检测仪等设备的研发及临床工作，进入注册审评阶段；完成血脂检测仪、动脉硬化仪等设备的研发，正在开展临床试验。
心脑血管互联网社区建设工作正常推进。截至报告期末，同心APP及微信公众号注册及关注用户达到17万人，活跃用户1.5万人。护生堂电商平台拓展线下及实体店铺的覆盖范围，稳步提升运营能力。报告期内，实现营业收入1,865万元。报告期内，移动医疗业务仍处于培育期，相关各项投入共计3,425.65万元。
2、金融业务
乐普金控初步完成了组织架构的搭建、风控制度及风险控制模型建设等工作。同时，开展集团下属公司、供应链上下游企业及基层医疗机构的需求调研，为后续业务开展做到有的放矢。报告期内，以部分省市二甲级以上公立医院为试点，开展了融资租赁业务，实现营业收入867.50万元。
3、小股权投资
报告期内，公司投资睿健医疗18%股权，战略布局慢性肾病血液净化领域，实现对医疗器械产品线的纵向延伸。睿健医疗现筹划在新三板挂牌，截至报告期末申请材料已获受理。报告期内，公司投资设立精准医疗创新投资基金，并通过该基金投资美国Quanterix公司
5.35%股权。该公司研发的超高精密蛋白检测技术，是液体活检领域中最新应用技术，公司将积极与美国Quanterix公司讨论推进该技术在我国的落地和推广。
