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如何选股？  与优秀企业为伍，把钱交给靠谱的企业，与时间交朋友，我想这是价值投资者的生存之道，我们大家一说股票就喜欢谈估值，谈自由现金流折现，谈PEPBPEGROE等等，其实，我认为经营数据更多是结果，却不是原因，很多人用现在的过去的财务报表来预测将来怎么样，其实是看后视镜开车。 作为一个小散，我们有没有一个更简单更易操作的方法来给企业看看相把把脉呢？我结合个人的近二十年的企业从业经历做个粗浅的思考。  一是定性思考： 1、看老板人怎么样？主要是看企业创始人、大股东或一把手的家庭背景、教育背景、创业历程、人品、胸怀、眼光等等，暴发户类型的、面相不合眼缘的、说话天马行空的、说套话官话空话的、家庭有婚变的、绯闻缠身的、成天与政府官员打成一片的，开年会念稿子的、有违法犯罪案底的、年纪奔六还大权独揽的等等直接拉黑； 2、看公司对人怎么样？看企业对做出重大贡献的元老的态度，卸磨杀驴的，对元老无情无义的直接拉黑；看企业经营团队的稳定性，经营团队人员变动频繁的直接拉黑；看企业经营团队持股情况，经营团队没有持股的谨慎对待；看企业对基层员工的态度，对员工利益漠不关心的直接拉黑；看企业对社会怎么样，有钱不做慈善，偷漏税的，缺乏社会责任感的直接拉黑。 3、看公司做事怎么样？看企业主营业务，是不是非常清晰，可以用一句话让别人明白是做什么的，多元化不相关行业的直接拉黑；看企业在行业地位，是不是行业龙头或细分行业的隐形冠军？ 看企业的拳头产品，有无竞争力的和护城河的核心产品；看企业在央视的广告，对于消费品来说，央视广告可以间接反映一个企业品牌的市场地位和实力。 4、看公司志向怎么样？看企业有无良好的接班人计划？看企业在高校的人才招聘动向？看企业在业务发展上有无新动向？看企业有无全球化视野？ 5、看企业性质。国资的、民营的还是合资的？国资的重政绩思维，经营效率偏低，不太重视市值管理和中小股东的诉求，要么过于稳健要么过于急进，因为经营好坏都跟管理层没有太大的切身关系；民营的重业绩思维，经营效率高，比较重视市值管理和中小股东的利益诉求；但民营企业有不少害群之马，往往会做假报表高位套现的行为，一定要擦亮眼睛，国资企业在这点上倒是比较少这种现象。  二是定量思考： 1、看经营水平，主要是看企业连续五年的ROE，五年平均ROE小于15%的免看，ROE直接考验一个企业的经营水平； 2、看薪资水平，如果一个公司的管理层和员工的薪资水平低于行业的平均水平，直接拉黑，我不相信拿着行业低工资的管理层和员工会为公司卖命的； 3、看分红水平，一个企业连续五年的股息率平均低于3%的免看，股息率可以看出大股东对全体股东的基本尊重，光投资没回报的，成天画大饼充饥的不投也罢，除非你是伯克希尔； 4、看负债高低，适度负债有利，过高负债则有害，这像一个人负债是一样的，高负债侧面反映了企业经营的急进和不稳健。 5、看成长潜力，体现为企业的主营收入和主营利润的增长率，发展和成长永远是硬道理，当一个企业不再成长时，可能很多问题就要暴露出来了，是自己经营管理不行，还是竞争对手太强了，还是行业不行了。  选出好企业后，是否值得投资呢？还要看以下几个指标： 1、看企业的上市时间，上市时间太短，小于3年的不要急，跟踪几年不迟，因为本身好的企业上市时可能估值太高，或者存在业绩造假包装上市的雷。
2、看企业估值指标，PE和PB还是得掂量一下的，PE和PB太高，如果万一遇上戴维斯双杀，那就是大麻烦了，通常PE大于20，PB大于5倍的还是耐心等待介入的机会，有人说弱周期的消费行业不谈PB，只谈PE，其实不然， 你只要翻翻各行业的历史你就知道没有什么行业是没有周期的，我知道近在眼前的2014年白酒行业就曾跌破2倍PB。 总之一句话：理想的股票就是三好学生，好行业+好公司+好价格，但实操起来可能很难，但没关系，这叫取法其上，得乎其中，取法其中，得乎其下，取法其下，法不得也。 继续思考完善！置顶！ |
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