【原】实话说！你可能不知道年金险到底有什么经济价值？

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国人面对保险，总有一种抗拒，主要是因为我们忌讳将生老病死放在嘴边说，买保障型保险就得去想这些问题，所以不太愿意去碰，认为会“晦气”，不能客观面对这些风险。相反，年金险因为讲的都是收益，大家感觉这是一个理财产品，因此更容易接受。但是年金险真的是理财产品吗？它的经济价值究竟何在？

常见的年金险销售套路

这是目前市场上销售年金险产品的常用套路。其实细看下来每句话都没有说错，但是由于只罗列了能够领到的钱，而忽略了在漫漫时间长河中的资金累积过程，所有客户很容易看到最后的利益数字，会有收益超高的“错觉”。

在这当中，让钱看起来有这么多的是一个叫“复利”的魔法。爱因斯坦曾经说过：“复利的威力比原子弹还可怕，是世界第八大奇迹“。虽然我也不知道是不是真是他说的，但大家都这么说，那就姑且认为是这位大科学家说的吧。

国王下棋的故事基本上小时候都听到过吧？一个年轻人下棋下赢了国王，国王说答应他任何一个要求。年轻人提出要的奖赏是麦子，第一个棋盘格子上放一粒米粒，第二个格子放前面一个格子的两倍，也就是两粒米粒，以此类推，直到棋盘格子放满。国王觉得很简单就答应了，后来一算居然发现是一个天文数字，全国库的粮食都不够总量的百分之一！

这是复利的一个小故事。那么放在日常生活中，我们也可以看到复利的威力！比如我们存1万块钱，假设能实现10%的年化收益，那么80年后这笔钱会变成惊人的2048万4002元。

复利的威力的确可怕，在这个过程中，最难的是怎么确保每年实现预期的稳定收益，以及确保不会提前动用这笔钱。

在这里，之所以要强调一下复利，是想说明在年金险中，使得最后收益总额看起来很高并不表示其年化收益率很高，起最大作用的是时间和复利！

年金险的真实收益怎么算

既然喜欢将年金险当作理财产品，那么我们不能只看最后的利益演示数字，而要知道究竟怎么计算其年化利率。

这里要讲个非常重要的概念：内部收益率IRR。

从学术上解释，净现值是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值NPV等于零时的折现率。计算公式如下：

其中：A表示NPV试算为正数时的所用折现率，B表示NPV试算为负数时的所用折现率，a为正的NPV试算值，b为负的NPV试算值。

这里我不想再深入了，我怕变成上高数课把大家吓跑了。在这里教大家如何用现代化工具来计算。

用EXCEL我们就可以直接计算，要用到的是IRR(values,guess)函数。

对于一个年金险计划来说，我们持续在前期有一个现金流流出，也就是年保费支出。然后每年都有一个现金流入，也就是年金返还值。但是现在主流的年金险，都会对返还年金进行二次复利增值的，因此在EXCEL表格中我们每年暂时不要输入现金流入值，否则不利于计算。具体操作步骤如下：

1. 建一个EXCEL表格，输入保单年度行，净现金值NPV行、内部收益率IRR行，以供我们后续输入。

2. 在缴费期间所对应的保单年度列，键入负的保费值，表示现金流出。

3. 对后面某一个保单年度计算一个总的现金流入值，即生存总利益（一般是主险现金价值+累积生息账户价值）。

4. 最后用EXCEL中的IRR公式，将全部NPV行框选，就可以计算出对应该年度的真实年化收益率！

举一个例子，一个40岁的投保人，选择给自己投保某款年金险产品，选择年交1万保费，缴费10年，在第20个保单年度，其生存总利益是175479元，那么运用EXCEL的IRR函数计算结果如下表：

第20个保单年度的实际年化收益率为3.91%。

是的，在计算年金险产品收益率的时候，不要去看返还多少，不要去看祝寿金，不要去看教育金，不要去看多少岁翻倍返还，这些我们都不用去关心，只要用我上面的方法算一下IRR，我们就可以知道任何一个保单年度对应的真实年化收益。

当然年金险产品有一个特点，持有时间越长，年金返还的越多，因此年化收益会越高。

但根据年金产品的特点，一般的年金险产品持有30年以上的年化收益在3%-5%之间，并不像宣传的那样收益高的惊人。

年金险的经济价值在哪？

通过上面的计算，我们知道，年金险的收益并不如想象的那么好，那我们又何必买年金险呢？收益又不怎么高，而且短期内要取出钱来损失更大。

所以，我一直强调，年金险并不是理财产品！保监会也怕大家误会，所以在今年出的134号文中也特意提到了这一点。强调保险产品不能包含理财、投资计划等字眼，避免误导了消费者，购买时搞错了方向。

年金险真正的经济价值在于对现金流进行一系列规划，玩的是现金流转换的游戏！

这个险种最适合做的是养老规划！美国的年金产品，就广泛应用在养老市场。

例如一个30岁的投保人，想提前给自己做养老规划，那么他的钱应该怎么存放呢？

准备做养老的钱必须是安全的，投资渠道不能激进，投入股票、黄金、期权等市场都是不合适的，较为适合的有银行储蓄和基金定投。

但银行储蓄利率低，目前一年期定存利率只有1.5%，而国外主要发达国家更是普遍低于2%，很多都只有零点几，甚至是负利率。因此从未来发展趋势来看，我国的存款利率走低也是一个必然。养老的钱存在银行里，将会碰到较大的利率风险。

而基金定投很适合养老，但是对投资纪律要求高，必须能够坚持长期的、定时的购入基金，并且能够确保不会提前支取，不会因为基金的涨跌而生出贪婪或者恐惧之心。但从人性来看，一般的投资者很难做到，在几十年的时间长河中，一下没控制住就提前支取出来满足自己的消费欲望了。

基金定投最好的方法就是放着别动，如果想要止盈止损的话，反而容易作出错误判断。

而年金险它有几个特点：

• 锁定利率：在合同中会写明保证的利率，现在好的产品保证利率最高是3%。这个数字是写在合同里的，因此可以规避存款利率下行的风险。

• 强制储蓄：合同约定必须在缴费期间内雷打不动的存入一笔钱，如果中途想反悔的话，不好意思，退保需要承受本金损失。这样一来，就可以抑制住消费冲动，确保钱不会被提前支取，真正实现存钱做养老规划的作用。

• 潜在养老金准备：通过分期缴付保费的方法，可以使得投保人准备更多潜在的养老金。比如一个消费者当前只能拿出20万来储备养老金，但是通过年金险分期缴付，可以降低进行养老储备的压力，那么他可以选择年缴3万，缴10年，或者年缴5万，缴5年等方式，潜在地储备了更多的养老金。

• 现金流转换：前面我就说到了，年金险玩的是现金流转换的游戏，通过集中在前几年的现金流流出，来换取未来每年固定的现金流流入。因此它的真正意义不在于收益有多高，而在于细水长流。通过保险这样的一个金融工具，实现了对现金流的一个规划，为养老做准备。

理解了年金险产品的经济价值，我们在投保时就不会被误导了，不要过多关注它的收益有多高，因为它不是理财产品。你需要关注的是你有没有现金流规划的需求？

当然，当你考虑保险时，优先还是应该考虑保障型保险，不管是年金险、万能险、分红险，前提都是在有财务保障的前提下进行的，如果都没有做好保障，一旦发生意外，家庭财务状况一落千丈，那么养老规划、教育规划都是空谈了。