【原】简简单单说经营（十一）

（六）投资决策方法。

1．资金的时间价值：随着时间的变化而变化的资金价值。

表现形式：

A现金：本金

B终值（未来值）：本利和。

终值＝现值×（1+年利率）^年数

例：存入500元，按6%的复利（利息一年之后变成本金），三年后的终值＝500×（1+6%）³

＝596.5（元）

现值＝终值/（1+年利率）^年数

例：三年后可以从银行取出500元，i=6%复利计算，问：现在你该存入多少钱？

现值＝500/（1+6%）³  ＝419.8（元）

2．投资决策方法。

（1）非贴现法：不考虑资金的时间价值。

A投资报酬率＝年平均净收/年平均投资额×100%

B投资回收期（年）＝原始投资额/每年现金净收入量（越短越好）

每年现金净流入量＝年净收益+折旧额（成本补偿，归制造费用）

折旧（10年）	110×10年	10年平均净收益	157
10年平均投资额	85	10年平均现金净流入量	267

投资报酬率＝年平均净收/年平均投资额×100%＝157/85×100%＝184.7%（投资100元，可以得到184.7元）

投资回收期＝原始投资额/每年现金净收入量＝1100/267×100%＝4.12（年）

（2）贴现法：考虑资金的时间价值。

A净现值：＞0可行，＜0不可行

B现值指数：＞1可行，＜1不可行

C内含报酬率

例：某项工程，94年初从银行贷款300万元，95年初又贷450万元，整个项目的存在期为4年，预测95年、96年、97年分别盈利200万、350万、400万，按复利i=8%计算，请评价投资方案。

分析：净现值＝收益净现值－原值＝200/（1+8%）²   +350/（1+8%）³  +400/（1+8%）⁴

－300－450/（1+8%）

现值指数法＝（200/（1+8%）²   +350/（1+8%）³  +400/（1+8%）⁴）/(300+450/（1+8%）

  D 复利的概念：在贷款期内每一计息期（一般为一年或更短些）计算一次利息，并把这期的本利和作为下期利息的本金。

如果年利率为10%，现在的100元与五年后的100（1+10%）⁵  ＝161.05（元）等值。

同样五年后的：161.05 ×1/（1+10%）⁵   ＝100（元）等值。