|
同名微博：@银行螺丝钉  有朋友问螺丝钉，我们的股票基金在低估值时买入，在进入高估后卖出。假如遇见一种极端情况，在市场进入高估阶段后我们只卖出了部分的股票资产，市场就出现了极端的下跌，就像2008年次贷危机那样。 那股票资产会不会一夜回到解放前？ 像这种极端的情况来临前有没有什么征兆，可以让我们提前避险？ 不同星级对应的风险 市场估值不同，我们所面对的风险级别也不同。 ▼3星级的风险 比如说在3星级，市场整体处于正常估值水平。 之后，股票市场大盘面对的下跌风险，通常在20%-30%左右。 例如2018年，A股就是从3星级跌下来，全年波动大约是25%左右。 ▼2星级的风险 如果是在2星级，面对的波动风险就更大了，可能股市大盘会面对30%-50%级别的下跌风险。 ▼1星级的风险 如果是1星级，那就到了高估泡沫阶段，之后股市会面对50%-70%级别的下跌风险。 A股历史上两次大股灾，2007年、2015年，都是从1星级跌下来的。 2007年开始A股从6000多点跌到1600多点，就是从1星级跌到近5星级，下跌超过70%。 2015年A股从5000多点跌下来，腰斩，也是从1星级跌下来的。 当然这个说的是大盘的估值和涨跌。 具体到某个行业，如果行业本身比较贵，可能波动比大盘还要更大一些。 买入时的估值，决定了之后所面对的风险级别是多少。 所以，明白当前市场所处位置，就知道市场整体面对的最大风险，大概是什么级别了。 这也是螺丝钉每天为大家持续提供估值表的原因。 不过进入4星级之后，大盘整体下跌风险，通常大概率在20%以内了。 我们的收益会如何 不过，按照螺丝钉的投资策略，并不会在大涨后追涨买入。 所以上面说的股市最大下跌风险，其实跟我们关系也不大。因为我们根本不会在牛市那么贵的位置去投入的。 在牛市高位追涨买入的散户们，才是受影响最大的一部分人。 像跟投螺丝钉组合，会在熊市投入更多的资金，配置好优质的股票基金。 ▼假设牛市没有卖出 然后到牛市的时候，假设即使没有卖出一分钱，遇到之后市场下跌，我们的收益还是大概率比上次熊市要更高的。 这是因为，基金净值=市盈率*盈利+分红。 我们投资的品种，在熊市到牛市的这几年里，通过盈利的上涨和分红的积累后，基金净值会比上次熊市更高，于是我们的收益也就提高起来了。 比如说，螺丝钉指数基金组合在2020年低估区域投资的中概股基金，到了2021年3月份，又回到接近低估的水平。 但很多朋友跟投组合下来，持有的中概股基金，仍然还有30%多的收益。 这部分，就是盈利增长带来的。 因为在2020年疫情期间，互联网行业的盈利增长速度比较快，所以即使一直持有重新回到低估，也是有不错收益的。 ▼其实牛市大概率会进行卖出 其实，在牛市，也不太可能一点都没卖出。 牛市里，不同品种进入高估的时间是不同的。 在一轮牛市里，可能不是所有品种都会涨到高估，但也不会所有品种都没到高估。 以2020年下半年为例，螺丝钉指数基金组合里，先后高估卖出了基本面60、白酒、纳斯达克100、基本面120、养老产业、消费50等等。 部分详情可以点击这篇文章查看：《复盘2020年螺丝钉对股票基金的投资》 所以，牛市里大概率是会有一部分基金落袋为安的。 另外，对于主动优选组合，螺丝钉也会根据市场情况来做调仓，以及一些主动基金也会通过现金分红等方式，将一部分收益落袋为安。 小心使得万年船 经常有朋友在后台问螺丝钉，什么时候能跌到5星级，什么时候能涨到1星级？ 其实，螺丝钉也没办法预测什么时候出现大暴跌，或者什么时候出现大暴涨。 历史上也没有人能做到。 反而，历史上有不少人因为做空而破产了。 （做空，简单来理解就是预测未来一段时间会下跌，如果将来真的下跌了就能获利，如果没有下跌则会亏损。） 我们能判断的是，市场当前是便宜还是贵。 然后在便宜的时候买入，贵的时候卖出。 这样做，无非是赚多赚少的问题，但始终不会面对太大的风险。 小心使得万年船。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） ◆◆◆ |
|
|
