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在做完“不抱团”组合之后，马不停蹄的就开始了“行业均衡流基金”的筛选。 EarlETF 的老读者都知道，我在年末公布的 EarlONE 组合，除了不报团中贡献一批外，还有一个重要的组成就是行业均衡流，这两批选定后，年末加上一些量化全市场基金和三五十指数增强基金，就齐活了。 所以，这里就是近期对行业均衡流基金经理的一些成果。 行业均衡基金有多稀缺当然，在当下的基金行业，主动基金中的行业均衡流基金，还是一个小众的门类。 这里分享一个我近期基于 2022 年基金年报做的一个统计。 我以2021 年至 2022 年四个中报年报的平均权益仓位超过 50%的基金作为基本基金池(仅保留初始基金)，然后剔除其中的指数和指数增强基金，再剔除基金名字中带“量化”二字的基金。一共还剩下3609 只。 为了确保风格的延续性，我会剔除排名第一的基金经理是在 2019 年 1 月 1 日之后上任的基金，此刻就剩下 782 只。 然后我以2021 年至 2022 年四期全持仓数据的基金第一持仓行业占股票市值比作为筛选指标，要求四期中“第一持仓行业占股票市值比”最高不超过 20%，同时四期平均值低于 15%。 就是这么一条简单的筛选指标，就只剩下区区 58 只基金了。 如果还要求 2019 年至 2023 年一季度的累计收益超过 3609 只偏股类基金的同期平均值的话，那么就只剩下区区 17 只了。如果再剔除三只名字中不带量化但实际是量化基金的品类，就只剩下下表的 14 只了。
当然，我并不会将上述所有的基金纳入我的均衡流组合，也并非所有纳入的基金都来自上表，这更多是一个发掘的池子。 两峰一蓉有多牛在我的 EarlONE 组合 12 只基金中，有“两峰”，南方基金林乐峰和银华基金王海峰。当然，近年国海富兰克林的徐荔蓉，也是越来越爱。 这三位有多牛？ 一个很简单的指标就能揭晓。 上面的 14 只基金中，在 2019 年至 2022 年这四年里面，能够每年都跑赢万得偏股混合型基金指数的，就只有两峰一蓉这三位。 我们换一个视角，哪怕你不要求行业均衡，在上文提到的 782 只偏股且基金经理没换的基金中筛选，能够做到年年跑赢万得偏股混合的，也只有区区 39 只，林乐峰、王海峰和徐荔蓉也都在其中。 毫无疑问，当我们在做一个主动行业均衡基金组合的时候，这三位是堪称压舱石的存在。 好了，在讲完了行业均衡基金有多稀缺和三位牛人之后，正是进入拉清单环节。 先说明一下，这个系列会分为上下篇，上篇成为“脱兔篇”，自然是寻找类似王海峰这样的行业轮动流。下篇会叫什么名字，诸位不妨猜猜，肯定不会是“处子篇”。 由于今次的行业均衡流基金经理的评价，会大量使用我自己近期研制的两个指标：行业集中度和行业轮动强度。相关的算法和使用思路，在此前的推文中已经介绍了，有兴趣的不妨重温《为寻找行业均衡及轮动基金，我设计了两个指标》。 好了，脱兔篇开始。 王海峰：银华鑫盛脱兔篇，某种程度上是“寻找王海峰第二篇”，所以自然要从他开始。
数据来源：iFind 金融终端 数据截至 4 月 13 日王海峰的投资风格，之前也多次说过，行业均衡，并且有相当轮动强度。体现在下表，就是41 这个并不高的行业集中度，和 37 这个在行业均衡流基金中比较高的轮动强度了。
从最近四期的十大权重行业，也能看出这种轮动的力度，从 2021 年末开始加入计算机，这也是其今年迄今表现不俗的重要原因。当然他对医药的年末加仓，放在这几天看，也是对冲 TMT 波动的一个好工具。
数据来源：iFind 金融终端綦缚鹏：国投瑞利要说在行业轮动强度上和王海峰有可以媲美并且名声快速提升的，当属綦缚鹏。
数据来源：iFind 金融终端 截至 4 月 13 日行业集中度 48，比王海峰更集中一些。39 的轮动强度，还略强于王海峰。
当然，綦缚鹏去年末的调仓，依然沿袭周期股的偏好，主要侧重有色和农业。这个思路，在去年或许可以帮其抗跌，但是今年显然就会疲弱。
沈楠：交银施罗德国企改革沈楠应该算近年交银的一块王牌了，之前也在择时流基金经理中介绍过。
数据来源：iFind 金融终端 截至 4 月 13 日 |
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