三步价值投资 巴菲特的价值投资其实说起来非常的简单，总共就三步

三步价值投资。
巴菲特的价值投资其实说起来非常的简单，总共就三步。
·第一步，就是找到一个好的公司。
·第二步，就是低价买入他。
·第三步，就是长期持有他，直到他的估值逻辑要素发生了重大变化。
那么什么样的公司才算是价值投资所认为的好公司？它的核心标准就是护城河，或者叫核心竞争力，或者叫竞争壁垒。因为只要有护城河的公司，才能保证公司在未来能够实现持续稳定的高额利润。
很多人都从财务指标去判断一家公司是不是好公司，这是远远不够的。比如说从ROE利润率现金流这些指标，因为所有的财务指标，他反映的都是过去，而投资我们投资的是未来，公司过去经营的财务表现，已经在目前的股价当中体现出来了。所以财务指标只能是参考，决定(未来)的是护城河。
我们看亚马逊特斯拉，他们持续亏损了很多年，但股价却一直噌噌噌的在往上涨。这背后的底层逻辑，其就是因为他们有很深很宽的护城河。那么护城河主要有哪一些？护城河主要有比如强势品牌，领先技术控制价值链，显著的成本优势制定行业标准，规模优势，网络效应客户的高转换成本，无形资产。(比如说专利行业准入，独家经营或特许经营)等9种类型。
·第二步，就是如何才能低价买入。很多人看好一支股票之后就会马上买入，这样做是不对的。而应该要等待时机，等待公司的价值被低估的时候，再去买入。那么什么情况下公司的股价会被低估？主要有三种情况。
→第一种，就是经济不景气的时候，就是经济处于衰退期的时候。
→第二，是行业处于低谷，比如说2000年左右的互联网寒冬。
→第三个，就是企业出现了不影响长期价值的短期负面事件。所以低价买入的关键是等待，有耐心。
→第三步，叫长期持有，直到他的估值逻辑要素发生重大变化。比如说燃油车被新能源汽车颠覆，你就不能再持有燃油车的股票了。PC时代向手机时代的转换，你就不能再死守在过去PC时代，一直辉煌的英特尔的股票了。长期持有股票非常考验一个人耐心的，很多人只要股票涨到50%100%，2倍3倍，早就把它抛掉了。
只要你确定你持有的价值股估值逻辑要素没有发生重大变化，就应该要一直持有它，否则就很难赚到真正的大钱。
看真正让巴菲特能够赚到大钱的只有可口可乐等少数几支股票，其他的股票要么赚的不多，要么就是亏损的。我研究生实习的时候有位领导叫龚虹嘉，他是a股有史以来获得投资回报率最大的投资人，九几年的时候投资了海康威视250万，成为了海康威视的第二大股东，持有了将近20年，最终他的回报率高达3万倍，股份市值超过了700亿。
但是又有几个人有他那样的耐心，绝大部分人只要股票涨到了比如3倍、5倍、10倍，100倍早就抛掉了，这样你就少赚了几百倍，甚至于几千倍的钱。
总之虽然找到真正的好股票需要深入的、专业的研究，但这个门槛并不高，真正难的其实是心性，是等待、坚持、是耐心。