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可以直接体现这三个方面要素的财务指标分别是：毛利率和净利率（对应的是效益），总资产周转率（对应的是效率），总资产负债率（对应的是杠杆倍数）。（豪悦总资产周转率数据）总资产的增加，主要靠净资产的增加，所以这两个数据的相对变化，意味着企业的杠杆倍数明显降低了。所以，未来我们关注豪悦护理的重点，就是观察和分析它的ＲＯＥ水平... 阅26 转1 评0 公众公开 21-01-12 12:00 |
短评两只股票。去年兴业银行股价上涨７.７７%，加上近４个点的现金分红，从年头拿到年尾，妥妥地１０个点以上的收益。这１０个点的收益看起来是不高，但它的估值却同步降低了。赚钱了，并且预期收益更好，这样的投资标的，哪儿找去？新年伊始，腾腾爸先撂下这句话：２０元之下的兴业，是市场在给大家送钱。今天点评的这两只股票，腾腾爸实盘组... 阅37 转0 评0 公众公开 21-01-03 09:07 |
这一次，腾腾爸真遇到难题了……其实今天腾腾爸在健帆身上面临的判断困难，并不是腾腾爸独有的困难——这是喜欢看财务报表的会计们，普遍存在的问题。财务报表是企业经营成果的展现，但真正决定它的根本性因素，还是包含着企业产品在内的底层商业模式。如果你像腾腾爸这样，对它的技术知识完全一窍不通，那就应该像腾腾爸这样对待它——买一点... 阅34 转0 评0 公众公开 20-12-29 20:39 |
2、检视利润结构对利润质量的扭曲影响。公司财报给出的答案是：公司把一部分现金存成了定期，而且计划把这部分定期存款持有到期，不作为现金及现金等价物来看待，所以减少了经营性现金流净额。总体逻辑是：销售中回收的现金多、购货中占用的现金少，则企业的经营性现金流回款就好；反之，销售中回收的现金少、购货中占用的现金多，则企业的经营... 阅69 转0 评0 公众公开 20-12-21 15:37 |
核心利润获现率＝经营性现金流净额/核心利润。有了核心利润和核心利润获现率，可以清除掉很多主业经营以外因素的影响，让我们看到真实的利润质量到底是多少。上述扭曲和扰动因素的存在告诉我们：用净现比、核心利润获现率来考察评判企业的利润质量时，利润质量有可能没有财报上表现得那样好，也有可能没有财报上表现得那样差。反之，当企业实现... 阅269 转4 评0 公众公开 20-12-15 09:29 |
山东药玻：可以买了吗？当然，我可以肯定地告诉你：５０元下方的山东药玻肯定比７０元上方的山东药玻要便宜得多。最近关注山东药玻这家企业。全国目前只有两家上市企业是经营这块业务的，而山东药玻经过十几年的深耕，已经成为产品最全、生产线最齐的企业，典型的小行业里的大龙头。嗯，山东药玻生产的玻璃瓶。２０１８年行情启动前，市场给山... 阅305 转1 评0 公众公开 20-09-15 13:03 |
洽洽食品：瓜子好吃，股票好买吗？大家看上图找规律：每当在建工程增长两年之后，企业的固定资产和净利润都会随之增长——２０１２、２０１３，企业在建工程大增，说明企业在大力扩充产能，然后２０１４年、２０１５年，企业的净利润都得到了大幅的增长；３、资本开支高一些，自由现金流的创造能力就会弱一些，所以我们看到，企业１０年间创造... 阅50 转1 评0 公众公开 20-06-16 20:44 |
以万泰生物为例！新股万泰生物终于开板了。如果按照彼得·林奇“多高的业绩增长匹配得上多高的估值水平”的标准，哪怕是万泰生物能长时期维持住４０%的业绩增长，把估值从４００倍降到４０倍，也得需要大约６－７年时间吧。无论从万泰生物，还是从我最近分析的一些企业来看，Ａ股上市企业中优秀的标的还是很多的。我要是万泰生物的大股东，... 阅551 转0 评0 公众公开 20-06-11 11:19 |
中国国旅，什么价格可以买入？中国国旅在2019年初剥离旅行社业务后，就变成一家专注于免税运营业务的公司，是中国最大的免税运营商，在并购日上中国和日上上海后，确立了免税行业的龙头地位，市占率超过80%，中国免税企业的发展更大程度上需要依靠规模效应，免税龙头地位一旦稳固，较难被撼动。免税运营商是免税产业链的核心，是产业运转的中心... 阅24 转0 评0 公众公开 20-06-04 08:09 |
检验完整体的财务比率数据，我喜欢通过观察企业的营收、净利润、净资产等主要经营数据，来观察和分析企业的整体经营情况。企业的生产经营过程，就是从现金到材料到生产到存货到应收账款再到现金的过程，生产经营周期１８３天，意味着企业一年可以完整地组织２次生产经营周期。２、通过企业的资本开支，检索企业商业模式的优劣——主要是计算和... 阅31 转0 评0 公众公开 20-06-02 11:20 |
