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利润下滑的比亚迪与亏损的特斯拉哪个更值得投资？28倍市盈率的腾讯与9倍市盈率的招商银行哪个更值得投资？轻资产21倍市盈率的贵州茅台与重资产8倍市盈率的万科A哪个更值得投资？ 以上六家企业都是优秀的公司，但是市场给予的估值却不一样？比亚迪至少是赚钱的，而特斯拉却持续亏损，为什么特斯拉的股价却走的比比亚迪好？招商与腾讯2017年的利润都是七百多亿，但是腾讯市值却是招商银行的4倍，难道就因为招商银行的负债比腾讯高，给予招商的估值就应该偏低吗？2017年万科与茅台的净利润分别是280亿、270亿，而茅台的市值却是万科的3倍左右？ 对于这些优质的企业，市场给予的估值真的合理吗？我们先来看下面的这组数据，撇开特斯拉不算，其他股票最近十年股价整体涨幅与利润增速还是比较接近的，其中腾讯十年利润总增长46倍，股价涨幅约45倍，茅台十年利润总增长9.6倍，十年股价涨幅约11倍。其股价涨幅与利润增幅还是成正比的。但这就代表目前21倍市盈率的茅台就值得投资吗？9倍市盈率的招商银行就真的不值得投资吗？ 其实以上的数据是我们站在十年后看到的结果，而十年前我们是无法准确预判的，所以当时我们根本不知道未来十年腾讯、茅台的涨幅肯定会比万科、招行要大。当时的一组数据就能说明这一点，2005年-2007年，万科A、招商银行涨幅分别为22倍、10.5倍，腾讯、茅台的涨幅分别为12倍、17倍，当时这些股票都是大牛股，都被市场看好，估值都非常高，而且万科的涨幅是最大的，但最终因为公司业绩增速不如腾讯与茅台，所以万科与招商的股价涨速就明显慢了下来。 上面这两个事实告诉我们一个真理，推动股价上涨的内在动力就是利润增速，利润增速越高、公司前景越好，股价涨幅就越大，而不是公司估值越高股价涨幅越大。那什么才能决定公司的利润增速呢？过硬的产品质量、较宽的护城河（强大的研发能力）、较强的盈利能力、行业发展潜力较大，综合这四点才能保证公司的利润增速，那我们从这四点来看上面六家企业，未来哪家公司更有前景呢？你还敢说是茅台吗？腾讯的护城河较宽，但是利润增速还能保持46.7%吗？新能源汽车龙头企业比亚迪能否因为巨大的行业发展潜力而崛起呢？你怎么看？ 大家想要挖掘未来的大牛股就从上面四个角度去寻找，其中行业发展潜力大家要放在最重要的位置，能满足其中两点都应该属于潜力股，如果四点都满足，那绝对是超级大牛股。 |
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