一招看透是否属于价值股！（干货）

（昨天的大盘分时走势图）

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芒格说过：长期来看，投资者的投资回报率是接近于企业的长期净资产收益率。假如你买入一个公司的价格就是企业净资产的价值，也就是PB（市净率）等于1的价格，如果不考虑市场波动的折价或者溢价，那么你长期获得的回报正好等于净资产收益率。看到这里，你肯定一头雾水，不要着急，听我慢慢讲来。我们价值投资一家公司获得超额收益，主要得益于市场的波动。

假如你买入的PB是2，也就是溢价100%，用2元钱买入值1元钱的资产，如果这个公司的长期净资产收益率是15%，那么至少需要5年时间来消化这个公司超额上涨的部分，才能回归公司真正的价值。关键是买入后10年才获得不到一半净资产收益率的收益。买入20年后才获得跟指数差不多的回报率。所以你买价值股，买到好的公司，如果高位买了，长期要获得超过指数的收益也是非常不容易，何况还会看走眼！相反，如果你买入的PB是0.8，也就是折价20%，用8毛钱买入值1元的资产，那么如果这个公司的长期净资产收益率还是15%，那么接下来5年你会获得超过20%的复合收益率，跑赢净资产收益率5%以上，其中第一年可以获得超过40%的收益率。如果买入PB是0.5，那就更不得了了，第一年可以获得130%的超额收益。所以你买入的公司市净率越低，获得的收益越可观，安全边际越高。买入的公司市净率越高，你长期获得的收益率越低，风险越高。当然，实际情况很多好公司都是长期处于高估值阶段，很难跌下来，关于这个问题我们改日专门讨论！

一般价值股的好公司长期回报率不会超过净资产收益率，我看几个典型的例子进一步说明这个问题：

第一个：贵州茅台，长年的净资产收益率是24-45%，平均约30%左右。

而贵州茅台的股价，20年涨了200倍（见下图），平均年化收益率30.3%，数据上基本吻合。

第二个：万科A，三十年上涨276倍（见下图），年复合上涨20.6%。

而万科的近12年的净资产收益率一直在20%左右浮动，再一次证明了价值股的长期收益率和净资产收益率的关联性！

第三个：格力电器，25年上涨了501倍（见下图），年复合上涨28.23%。

再看格力电器近12年的净资产收益率波动，始终在25%-35%左右波动，跟28%的长期复合收益率几乎相同。

第四个，招商银行，十九年上涨13倍（见下图），年复合收益率15%。而招商银行近12年的净资产收益率也是15%左右，几乎吻合。

还有其他价值股，大家可以去对照一下数据，80%的价值股是吻合的，所以这个指标也可以检验是不是真正的价值股，只要吻合10年以上，谁要造假估计没那个本事。如果你要获得10%以上的年化收益率，那么就不应该投资净资产收益率低于10%的公司。当然，现在新经济的互联网公司情况特殊，本身不是靠净资产来收益，靠的是软资产的人才智慧，所以不适用这个方法。90%以上的传统企业长期投资收益率永远逃不出净资产收益率这只“如来佛祖手掌”。

今天大盘大概率情况如下，仅供参考：

大盘今日收阳概率80%

压力位：3360点附近

支撑位：3325点附近

创业板今日收阳概率80%

压力位：2790点附近

支撑位：2750点附近

两天成交对比：大盘今天早上每分钟成交51亿（上周五39亿），成交量大幅放大！

今日操作建议：大盘长期继续看多，可低吸低估价值股！创业板股票逢高继续减仓！

前段时间给大家推荐的洗地机都在用了吧，这款产品真的是太好用了，这款产品突然就火了，目前厂里还是断货状态，几大平台上面仍然是一机难求，闯货的管家们仍然在努力帮大家争取中！上一批100台洗地机只用了40秒就卖完了，工厂那边非常重视，已经把我们闯货升级成重点战略合作伙伴。同时，还有个好消息洗地机工厂的母公司科沃斯也开始跟闯货合作，我们会把我们认为最具性价比的产品推荐给大家。

目前家庭清洁这块市场三分天下，分别是洗地机、扫地机器人和吸尘器。洗地机结合了地面吸尘器的功能，所以最值得购买，等于说把吸尘器和拖把结合到了一起，所以最早推荐给大家。而吸尘器只有一个补充就是立体式的清洁，我认为这个需求不是很大所以不作推荐。另外一个就是扫地机器人，这个产品我几年前用过，感觉是鸡肋，所以一直不推荐，但是经过这几年的产品全行业迭代，已经做到了非常惊喜的程度。尤其是科沃斯这家公司做的产品非常专注，只做了三个品类，而且还是行业里面的龙头企业。从98年成立到现在，技术水平或是市场占有率都一直保持领先地位。

扫地机器人的优点有如下几点：

1、扫地机器人是全自动的，自动规划路线，人不在家里可以让它定时打扫。

2、可以去到平时打扫不到的角角落落，比如床底沙发下面，就像床底，平时洗地机也伸不进去的那种角度可以交给扫地机器人。这样，我们的洗地机只要对重点部位进行很省力的清洁，也弥补了洗地机不能伸到床底的缺点。可以说洗地机配合扫地机器人可以把家里搞得非常干净，还省时省力！

3、平时打扫的时候电量不够了，可以自己回去充电，充完电再回去那个打扫的位置继续清理。这个系统做得非常智能化。

4、扫地机器人有智能避障功能，就是可以识别100多种家庭物品，一般的扫地机智能躲避像桌角柜子。

5、这个扫地机器人其实就是拖地机的自动版，它也有抹布在下面，所以拖出来特别干净，不像别的机器人只是吸掉一点浮尘。大家只要体验过他们家的洗地机就知道这个产品有多干净了，我估计用过他们家洗地机的朋友肯定发现比你手动抹地干净多了。

由于这款扫地机给大家的价格是市场最低价（各大平台旗舰店是卖3000多元，闯货永远成本定价，价格惊喜），不能做详细的介绍，没有上商城的链接，只做了一个福利下单链接，具体的机器信息管家可以发资料给大家了解。

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（已添加管家的不需要重复添加）