爆款指数基金，是怎样炼成的

最近有一只新的指数基金放开申购赎回了，也是之前很多朋友比较关心的一只指数基金，东方红竞争力指数基金。

这也是A股比较少有的「质量类」指数基金，投资高ROE股票的指数基金。

这个基金在募集的时候，创下了一个记录：募集资金超过40亿，成为国内募集资金最多的策略指数基金。

对策略指数基金来说，募集40亿真的是很大的一个数字了，大部分指数基金可能募集规模不到1亿。而且还是在市场不太景气的阶段。

 

为啥这个品种这么受欢迎呢？

受投资者欢迎的指数基金，又具备哪些特点呢？

ROE策略的原理是什么

从投资者的角度来看，指数基金受欢迎，最重要的有这么两点：

• 策略符合长期投资逻辑
• 策略本身容易理解

先来看看第一点：策略符合长期投资逻辑。

通常质量类指数，是挑选高ROE的股票。

ROE，是我们经常用的一个指标，也就是净资产收益率。

等于公司盈利/净资产。

巴菲特以前提到过：“如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。

公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。”

ROE，也被称为是股票的「复利发动机」。

比如说一家企业，有100万的净资产，但一年可以创造出20万的净利润，那么这家企业的ROE就是20%。

如果一家企业长期ROE都是20%，开始的净资产是100万，那么第二年，这家企业手里就会多出20万的净利润。

如果企业不分红，而是把20万净利润再投入生产了，来年就会产生更多的盈利。

所以高ROE是企业长期复利增长的发动机。

ROE高，创造盈利的效率也会更高。

所以某种意义上，可以从高ROE的角度去挑选股票。

这是这个策略的核心原理。

ROE策略的有效性

这个策略在A股也是有效的。

国内也有投资高ROE股票的指数，例如竞争力指数931142。

竞争力指数挑选各个行业里，ROE最高的股票，分散配置，成立以来跑赢了沪深300指数大约25%的收益。

大部分年份也跑赢了沪深300，发挥也比较稳定。

我们可以看一下竞争力指数和沪深300指数的对比（数据来源：wind）。