江苏银行于2016年发行了全国首单票据收益权资产证券化产品——华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划,以法定票据权利所派生的票据收益权为基础资产,开启了我国票据业务发展的“证券化”时代。例如,2017年5月15日,“德邦证券-浙商银行池融1号资产支持专项计划”基础资产涵盖包括国内信用证类资产、银行付款保函类资产、电子银行承兑汇票类资产及电子商业承兑汇票类资产在内的四种贸易融资应收账款的储架式资产证券化项目。
商票又辟新战线,保贴类商票ABS业务大有“钱途”!从目前票据市场看,传统的票据业务逐步萎缩,创新保贴商业承兑汇票ABS业务,将为传统的信贷业务和同业业务发展开辟出一条新的战线。由于商业承兑汇票ABS业务的标准化设计,比传统的信贷业务节约降低风险资本占用,通过同业资金投资保贴商业承兑汇票ABS,不仅能够实现超额利差收入,还可以获得资产管理计划托管、账户监管、投资管理费和票据服务等中间业务收入。
根据担保的事项是否为融资性活动,银行保函可分为融资性保函和非融资性保函,常见的融资性保函有融资担保、融资租赁担保、透支担保、延期付款担保等,而投标担保、履约担保、预付款担保、进口付款担保等为客户的贸易或工程投标等经营活动提供担保的为非融资性保函,在贸易融资中,既可以为卖方提供保证,也可以为买方提供保证,以减少申请人的流动资金占用,为贸易活动提供资金融通。
大公凭借着在票据评级领域具备的前瞻性研究和独创的信用评级方法,在2016年9月对首单纸银票据“德邦证券-平安银行安盈1号资产支持专项计划”进行了信用评级,填补了纸银票据资产证券化产品评级的空白。未来大公将积极推进票据资产证券化产品的研究,帮助融资方顺利发行票据资产证券化产品,同时为投资者提供有效的风险勘测与揭示,促进票据资产证券化市场的稳健发展。
另外,贸易融资资产也是商业银行的优质资产之一,但由于贸易企业普遍具有资产负债率高、资金级别不高的特点,贸易融资资产也是一种风险管理难度较大的银行资产,商业银行需要以一定的方式对冲贸易融资资产的风险,而证券化恰好能够有效地对冲风险,尤其当采用“真实销售”的表外证券化模式时。商业票据作为贸易融资ABS的重要基础资产类型,其市场流动性本身已经非常好,几乎成为非标资产中流动性最高的品种,甚至高于ABS产品。
问题17:汽车金融债权资产质押给银行进行资产支持融资,那么这些资产质押需要在什么机构登记吗?在资管新规中有规定:“依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务,依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品,不适用本意见。”这里对标准化ABS与类ABS也作了区分,目前有金融管理部门颁布规则的ABS业务,仅有四类,证监体系的企业资产证券化,央行、银监会体系的信贷ABS,交易商协会体系的ABN及保险的资产支持计划。
政策吹风下,供应链金融资产证券化蓬勃发展,从贸易类应收账款ABS、商业银行主导的供应链金融ABS、保理ABS到新经济企业供应链金融ABS,创新不断,本文将对这几种主流模式逐一梳理。值得注意的是,“京东金融-华泰资管2016年第一期保理合同债权资产支持专项计划”首次创新采用了京东推出的针对京东商城互联网平台供应商的供应链金融融资服务 “京保贝”的债权作为基础资产,也是国内首单互联网保理ABS产品。
6张图 | 如何判断“出表还是不出表”(案例解读票据背书及贴现、应收账款保理及ABS)出表的专业定义:在金融资产转移中,转出方对金融资产是否终止确认,将金融资产或金融负债在企业的账户和资产负债表中予以转销。票据资产的风险:目前,我国资产证券化业务(简称ABS)主要包括银监会及中国人民银行监管的信贷资产证券化、证监会监管的企业资产证券化、交易商协会主导的资产支持票据(ABN)以及保监会监管的资产支持计划。
不法分子伪造银行票据凭证或经银行承兑的商业票据,通过套取、伪造开户单位预留银行印鉴,骗取银行汇票或转帐支票。三是利用银行承兑汇票有承付期限长、金额大和反复多次转让等特点,先签发真汇票,再根据真汇票伪造内容完全相同的假汇票即克隆票据。其产品在外地销售全部采用承兑汇票方式结算,企业收到承兑汇票后再将汇票背书转让购进原材料,或转让给其他关联企业向银行申请贴现而套取现金,从而逃避银行的收贷收息。
金贵银业商业票据玩出新花样。应收票据分银行票据和商业票据,其中,银行票据由银行100%无条件兑付,所以几乎等同于现金;公告里看起来眼花缭乱的操作,实际上是这样:金贵银业找了一家合作公司上海稷业,以股权转让的名义让对方开了两笔商业汇票,和银行汇票不同,这种汇票银行不承担一毛钱的风险,金贵银业借此质押出来贷款,还支付了货款,到期后,金贵银业把2.5亿元还上并把商业汇票退回。
商业汇票业务财务会计与银行会计的比较目录概念商业汇票分类商业汇票业务种类商业承兑汇票财务会计和银行会计核算商业汇票贴现财务会计和银行会计核算概念商业汇票是出票人签发的,委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票业务-业务种类1.承兑业务汇票承兑是指票据的付款人在票据上记载一定的事项,以承诺在票据到期日向持票人支付票据金额的票据行为。
新金融工具准则下应收票据系列问题——初始确认、减值计提、终止确认与列报。(三)应收票据分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。因此,在新金融工具准则下,除计入交易性金融资产的票据资产外,无论是分类为以摊余成本计量的金融资产,还是分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,无论是应收银行承兑汇票还是应收商业承兑汇票,都需要以预期信用损失为基础进行减值会计处理并恰当计提减值。
商业承兑汇票类证券化交易成未来新趋势?国内现有研究分别提出应收账款增信、应收账款证券化、应收账款保险、应收账款债权凭证流转等多种融资模式。以票据信用替代挂账信用,以电子票据替代纸质发票,将是国内应收账款——商业保理融资的必然趋势。我国信用体系建设缺失是造成应收帐 款坏账率高的原因之一,因此,解决企业应收账款问题,关键需要确立信用工具,建立信用环境,创建类证券化功能,解决受让后的流动性。
年报中有“蹊跷”,这些资产是“负担”说到这里,小伙伴们是不是会觉得疑惑,应收账款、应收票据、其他应收款和长期待摊费用,在资产负债表中都是属于资产类的而不是负债,为什么这些数字增加了反而是不好的事情呢?应收票据应收票据是指企业持有的未到期或未兑现的票据。可见“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”、“长期待摊费用”,虽然在“合并资产负债表”中都归类为“资产”,但是各有各的“隐忧”。
4、全部原始权益人作为资产服务机构,为专项计划提供基础资产管理服务,包括但不限于基础资产筛选、基础资产文件保管、基础资产池监控、基础资产债权清收、基础资产回收资金归集。5、前交所作为交易服务机构,为专项计划提供包括但不限于保理商、基础资产推荐及基础资产池筛选、基础资产回收资金的归集及基础资产债权追索、原始权益人/资产服务机构督促及监控、基础资产置换/赎回、基础资产池监控、交易信息的记录、保存和披露。
【知识】 银行承兑汇票质押保函业务。银行承兑汇票质押保函业务是指客户以持有的符合贴现规定的银行。银行承兑汇票质押保函业务优势  通过银行承兑汇票质押保函业务,企业可以最大限度合理使用票据。银行承兑汇票质押保函业务操作要点  提供质押的银行承兑汇票质押率不应高于95%,如果质押银行承兑。银行承兑汇票质押保函业务风险控制  拟质押的银行承兑汇票需按照贴现的要求进行票据真伪鉴别、查询。
“独角兽”已经来了 蚂蚁、滴滴、小米在上交所融资。供应链金融ABS的一大特点在于,核心企业的上游供应商往往属于中小微企业,自身的主体信用状况不高,几乎不可能从资本市场获得融资。随着滴滴新型供应链金融资产支持证券(ABS)的推出,该公司将无需再用房产作为抵押,而是依靠公司合法持有的租金权益获得融资,其融资成本远低于之前,同时,也有效地盘活了该公司的存量资产,大大地缓解了业务快速增长带来的资金压力。
2、资产证券化项目关注点二、资产证券化流程解析(一)资产证券化的基本流程(二)专项资产管理计划设立时的资金划转情况(三)上交所资产支持证券解析(四)深交所资产证券化三、资产证券化实例解析(一)广发资管-民生银行安驰9号汇富资产支持专项计划(二)兴光燃气天然气供气合同债权1号资产支持专项计划(三)平安凯迪电力上网收费权资产支持专项计划四、金融机构投资资产证券化(一)基金公司投资资产证券化。
综上所述, 我们认为,以票据收益权作为基础资产, 从法律关系上看, 无需票据持有人的背书转让, 只需要由专项计划与票据持有人签署《票据收益权转让合同》, 并且由票据持有人将票据资产背书质押给专项计划作为信用增级。其法律逻辑是: (a) 收益权依赖于收益权转让方(即票据持票人/被背书人)实现票据项下的现金流入收益; (b) 票据项下现金流入收益的实现以票据质押的解除为前提; (c) 票据质押的主债权又是票据收益权的实现。
对于承兑期限或票据承兑银行资质不符合要求的票据,票据托管人应及时通知计划管理人,计划管理人有权拒绝接收承兑日期晚于下一资金确认日或票据承兑银行最新评级低于AA的银行承兑汇票,并要求原始权益人对银行承兑汇票进行调换或以现金支付当期发电收入款项,若原始权益人无法按照要求调整银行承兑汇票或以现金支付当期发电收入款项,计划管理人有权要求差额支付承诺人代为履行现金支付当期发电收入款项的义务。
资管 | 干货:解密ABS估值与ABS答疑汇编。解密ABS估值。第二,区分标准化ABS与类ABS.在资管新规中有规定:“依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务,依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品,不适用本意见。”这里对标准化ABS与类ABS也作了区分,目前有金融管理部门颁布规则的ABS业务,仅有四类,证监体系的企业资产证券化,央行、银监会体系的信贷ABS,交易商协会体系的ABN及保险的资产支持计划。
不明觉厉的应收账款ABS/ABN到底有什么用? 给诸位举俩例子就明白!2018年8月17日,浙商银行股份有限公司作为发起机构代理人的“浙商链融2018年度第一期企业应收账款资产支持票据” 在银行间市场成立发行,这是市场上首单区款链应收账款ABN项目。应收款链ABS/ABN.应收款链ABS/ABN了解下?浙商链融ABN产品以企业在浙商银行应收款链平台上签发及承兑的应收账款为基础资产,由中铁信托担任发行载体管理机构,主承销商为浙商银行。
如摩山保理四期资产支持专项计划要求:基础资产所附质押物价值将动态保持在对资产池未偿本金的125%,且资产池的资金和未偿本金将动态保持在资产支持证券未偿本金余额的110%。目前“1+N”反向保理资产证券化的主要发起人有平安证券-万科供应链金融X号资产支持专项计划, 招商资管-前海一方恒融第X期(X号)资产支持专项计划、融元-方正证券-一方恒融碧桂园1期保理资产支持专项计划和长城证券-尚隽保理一期资产支持专项计划等。
综上所述, 我们认为,以票据收益权作为基础资产, 从法律关系上看, 无需票据持有人的背书转让, 只需要由专项计划与票据持有人签署《票据收益权转让合同》, 并且由票据持有人将票据资产背书质押给专项计划作为信用增级。其法律逻辑是: (a) 收益权依赖于收益权转让方(即票据持票人/被背书人)实现票据项下的现金流入收益; (b) 票据项下现金流入收益的实现以票据质押的解除为前提; (c) 票据质押的主债权又是票据收益权的实现。
规范不良贷款、微小企业贷款、应收账款收益权以及资产支持票据等基础资产证券化信息披露行为,有效防范道德风险,拓宽基础资产类型,促进结构化融资市场健康发展。截至2016年末,保险资产管理公司通过资产支持计划的形式,共发起设立了32单资产支持计划,总规模达到1,222亿元。目前银行间债券市场资产支持证券交易量小,二级市场交易量高点出现在2016年4月,交割量463亿元,占存量资产支持证券的10.3%。
接受《证券日报》记者采访的信托业内人士普遍认为,在信托优化信贷资产证券化业务的服务内容的同时,企业资产证券化(企业ABS)和资产支持票据(ABN)能为信托获得更大主导权,赢得较为客观的盈利空间。作为大多数信托公司认同的转型方向,信托公司在信贷资产证券化业务上持续发力,而除了已开展较多的信贷资产证券化业务之外,信托业内人士普遍对企业直接融资的ABN与企业ABS寄予厚望。
八、首单房产持证抵押贷款资产支持证券:橙易2016年第一期持证抵押贷款证券项目特点:基础资产方面,本期证券入池贷款为平安银行的个人持证抵押贷款,抵押物均房产,且平安银行享有第一顺位的抵押权,并主要分布在省会及沿海城市,入池资产回收率水平较高,且资产池加权剩余期限较短、资产分散度很高,借款人年龄分布合理,职业及收入状况良好,平均收入债务比较高,总体来看,基础资产整体信用质量较好;
供应链金融资产证券化业务中由于底层应收账款一般存续期限较短,考虑到从基础资产挑选到资产证券化发行所需时间较长,专项计划一般会制定好合格标准,通过引入循环购买机构持续购买符合合格标准的基础资产使得专项计划的期限更加匹配融资人和投资者的需求。应收账款资产证券化。不同于发起人(增信方)拥有极高主体信用的应收账款资产证券化产品,保理债权资产证券化通常会有比较高的资产超额抵押来增信;