规范不良贷款、微小企业贷款、应收账款收益权以及资产支持票据等基础资产证券化信息披露行为,有效防范道德风险,拓宽基础资产类型,促进结构化融资市场健康发展。截至2016年末,保险资产管理公司通过资产支持计划的形式,共发起设立了32单资产支持计划,总规模达到1,222亿元。目前银行间债券市场资产支持证券交易量小,二级市场交易量高点出现在2016年4月,交割量463亿元,占存量资产支持证券的10.3%。
第一 为了规避2005年银监会和央行发布的《信贷资产证券化试点管理办法》(中国人民银行、中国银行业监督管理委员会公告2005年第7号):在中国境内,银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券,以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动,适用本办法。2) 关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知(银监发[2009]113号)
2、资产证券化项目关注点二、资产证券化流程解析(一)资产证券化的基本流程(二)专项资产管理计划设立时的资金划转情况(三)上交所资产支持证券解析(四)深交所资产证券化三、资产证券化实例解析(一)广发资管-民生银行安驰9号汇富资产支持专项计划(二)兴光燃气天然气供气合同债权1号资产支持专项计划(三)平安凯迪电力上网收费权资产支持专项计划四、金融机构投资资产证券化(一)基金公司投资资产证券化。
按照《人民银行法》、《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》、《全国银行间债券市场债券交易管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》和《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》、《关于非金融企业资产支持票据登记托管、清算结算业务的公告》规定,资产支持证券的发行、交易、登记结算等方面的业务或行为,由央行实施行政监管(图1);(2)企业资产证券化和资产支持票据的风险自留安排。
接受《证券日报》记者采访的信托业内人士普遍认为,在信托优化信贷资产证券化业务的服务内容的同时,企业资产证券化(企业ABS)和资产支持票据(ABN)能为信托获得更大主导权,赢得较为客观的盈利空间。作为大多数信托公司认同的转型方向,信托公司在信贷资产证券化业务上持续发力,而除了已开展较多的信贷资产证券化业务之外,信托业内人士普遍对企业直接融资的ABN与企业ABS寄予厚望。
八、首单房产持证抵押贷款资产支持证券:橙易2016年第一期持证抵押贷款证券项目特点:基础资产方面,本期证券入池贷款为平安银行的个人持证抵押贷款,抵押物均房产,且平安银行享有第一顺位的抵押权,并主要分布在省会及沿海城市,入池资产回收率水平较高,且资产池加权剩余期限较短、资产分散度很高,借款人年龄分布合理,职业及收入状况良好,平均收入债务比较高,总体来看,基础资产整体信用质量较好;
在企业ABS市场,从基础资产的界定上具有代表性的商票类资产证券化产品主要有两种模式,模式一是直接以票据为核心资产进行资产证券化运作的产品,如全国首单票据收益权类产品-“华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划”,首单纸银票据类产品-德邦证券平安银行安盈1号资产支持专项计划,中信证券-民生银行票据收益权1号资产支持专项计划;以表外非标资产为基础资产发行资产支持证券成为银行解决非标转标主要手段。
信贷资产支持证券(以下简称“信贷ABS”)发行常态化,企业资产支持专项计划(以下简称“企业ABS”)增长迅猛,基础资产类型日益丰富,各类“首单”产品不断涌现,流动性明显提升,不良资产证券化、个人住房抵押贷款证券化、绿色资产证券化、境外发行资产支持证券、REITs 和个人消费贷款等领域实现重要突破。以企业资产证券化市场为例,新增券商进入企业资产证券化市场增长率远小于快速扩张的企业资产证券化的市场发展速度。
业务资格审批制:由银监会根据《金融机构信贷资产证券化业务试点监督管理办法》的规定,对信贷资产证券化业务的发起机构、受托机构业务资格进行审批。《金融租赁公司管理办法》规定的金融租赁公司受托/管理机构证券公司、基金管理公司子公司经证监会认可,期货公司、证券金融公司、中国证监会负责监管的其他公司以及商业银行、保险公司、信托公司等金融机构,可参照开展资产证券化业务。
【原创】浅谈银行票据ABS的几种模式。2017年6月20日,中国票据网宣布下线,这位承载着无数票据人回忆的老朋友虽然离开了大家,但是以票据类资产作为基础资产在沪深证券交易所发行的资产支持证券(以下简称“票据ABS”)却方兴未艾,自2016年3月华泰资管-江苏银行融元1号专项资产支持计划发行后,陆续又发行了博时资本-平安银行橙鑫橙e1号资产支持专项计划等十数单以票据收益权或票据载体作为基础资产的资产证券化业务。
建议继续加强制度建设,进一步提升市场流动性,重启不良资产证券化,推动住房抵押贷款证券化的发展,并探索发行跨境证券化产品,抓住发展良机,迎来资产证券化市场的“黄金时代”。9月15日,京东白条资产证券化产品发行完毕,融资总额为8亿元,基础资产为“京东白条应收账款”债权,为互联网借贷资产证券化产品,这是继阿里巴巴后,第二家互联网金融机构发行资产证券化项目,也是首个基于互联网个人消费金融资产的资产证券化项目。
【投资银行】京东白条应收账款债权与资产证券化。京东白条资产证券化产品,是用户用白条“先购物,后付款”,京东再将白条分期债权重新组合后,打包给金融机构,从而提前获得流动性。京东白条应收账款债权资产支持专项计划的基础资产系指京东商贸在销售商品过程中为其用户提供赊销服务(京东白条分期),而合法拥有的要求用户按期足额偿付应付价款、分期服务费和可能因用户延期而产生的违约金等款项的债权。京东白条的收益情况。
一文读懂各渠道资金参与ABS路径及限制(附路径图)2017年10月开始执行的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,公募基金可以投资在银行间或交易所市场交易的资产支持证券,但基金投资证券化产品评级需在BBB及以上,另外,货币型基金只能投资AAA级证券化产品,同时,根据《货币市场基金监督管理办法》规定,货币基金投资资产支持证券的持有期限应在397天以内。
银行理财能投哪些ABS?文中明确提到了银行理财可投银行间信贷ABS、交易所企业ABS,未明确提到银行间ABN、报价系统ABS、保险ABS。从风险实质来看,次级是银行ABS的主要风险承担者,文件也明确规定了理财产品不得直接或间接投资于本行发行的信贷ABS次级档。1)ABS产品:银行间、交易所市场产品为标(包括银行间信贷ABS、银行间ABN、交易所ABS),其余市场的产品(如报价系统、券商柜台、保交所等)暂未明确,有待进一步认定。
观点||论租赁债权为基础资产发行的信托型ABN.昊哥观点:信托型ABN相对于传统ABN,实现了资产出表,同时,信托型ABN以信托作为特殊目的载体,其破产隔离效果优于交易所ABS。通过资产证券化盘活融资租赁资产对融资租赁行业意义重大,对信托公司向资产证券化业务转型也有重要意义。信贷资产证券化模式适用于金融租赁公司,2014年交银国际信托获批并发行了首单金融租赁资产证券化业务,此后,上海信托等信托公司也相继推出该类业务。
专题实操 | ABS与ABN对比解析ABN逆袭ABS---首单信托型资产支持票据解析。来源/ABS之路2016.6.7日,远东租赁注册了首单新拖鞋资产支持票据(ABN),拔得国内市场信托型企业资产证券化产品的头筹。作为首单公开发行ABN,本文详细解析将从券商到信托,两种模式孰优孰劣。读懂ABS所摘文章纯属公益,感谢作者的辛苦付出,如若侵权,请联系后台删除,谢谢!
下周银行间市场共有3期信贷资产支持证券和1期资产支持票据发行。信贷资产支持证券的基础资产全部为零售贷款,包括宝马汽车金融(中国)有限公司发起的德宝天元2017年第一期个人汽车贷款资产支持证券(“17德宝天元1”)、福特汽车金融(中国)有限公司发起的福元2017年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券(“17福元1”)、捷信消费金融有限公司发起的捷赢2017年第一期个人消费贷款资产支持证券(“17捷赢1”)。
从各类ABS产品发行数量看,其中企业贷款类ABS产品发行最多,共170支,其次为租赁租金类ABS产品,共发行169支,远多于其他类别ABS 产品;从发行金额看,企业贷款类ABS产品发行金额达6808.39亿元,租赁租金类ABS 产品发行金额为1589.00亿元,仅为企业贷款类ABS产品发行额的23.34%。854支ABS产品的发行人共计156个,其中中信信托有限责任公司发行ABS数量最多且发行金额最大,共发行45支ABS产品,发行金额达2306.53亿元;
在优化信贷资产证券化业务的服务内容的同时,信托公司在资产支持票据ABN、企业资产支持专项计划和私募资产证券化中获得更大主导权,赢得更大的盈利空间。在双SPV的交易结构中,通常包括信托计划和资产支持专项计划(或专项资产管理计划),由于信托存在不同形式的信托产品,信托受益权证券化通常也相应分为三种不同的模式:资金信托受益权证券化、财产权信托受益权证券化以及资金信托与财产权信托相结合的信托受益权证券化。
《业务管理规定》第25条规定:以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产的,专项计划的法律文件应当明确说明基础资产的购买条件、购买规模、流动性风险以及风险控制措施。资产支持证券的分层机制,最基本的分层结构为优先级与次级,一般情况下,次级资产支持证券不予评级,优先级资产支持证券会重点评级,如碧桂园应收款ABS未对次级资产支持证券评级,优先级资产支持证券则获得了AAA评级;
首单以商用物业租金债权为基础资产的企业资产证券化产品发行数据显示,在2014年,各信托公司设立信贷资产证券化信托66单,发行资产支持证券共计230只。据悉,在中信茂庸ABS项目中,采用了“财产权信托+资产支持计划”双SPV的结构设计,原始权益人以其持有的北京商用物业的租金债权委托中信信托设立财产权信托,中信信托旗下中信信诚资产管理有限公司作为计划管理人设立资产支持专项计划并持有信托受益权。
安证券-万科供应链金融1-5号资产支持专项计划资产支持证券。资产支持证券投资者认购专项计划资产支持证券,将认购资金以专项资产管理方式委托计划管理人管理。(3)计划管理人通过设立专项计划向资产支持证券投资者募集资金,与原始权益人签订《基础资产买卖协议》并运用专项计划募集资金购买原始权益人从供应商受让的前述未到期应收账款债权,同时代表专项计划按照专项计划文件的约定对专项计划资产进行管理、运用和处分。
在欧美资产证券化40多年来的演变中,产品强调底层资产必须基于同一类型,这是因为相同的底层资产所发行的资产支持证券具有类似的风险收益特征。除此之外,信托受益权ABS中也有一部分产品确实是以信托收益权本身作为底层资产发行的产品,比如“金泰一期资产支持专项计划”,其底层基础资产即为5个借款人的6笔单一资金信托受益权,对于此类产品我们仍将分类到既有债权ABS(第二层)下的信托受益权ABS(第三层)。
【ABS专题】 浅析融资租赁应收账款资产证券化“真实出表”问题。租赁资产证券化(简称LBS,也称租赁资产ABS,租赁债权ABS,应收租金ABS,融资租赁应收账款ABS等)指融资租赁公司以可产生稳定现金流的租赁资产(租赁债权)为基础资产,通过资质评级、信用评级和信用升级等一系列的结构重组,将其转换为以租金收益权为支撑的证券,在公开金融市场出售、流通,同时获取资金的过程。专项计划基础资产为应收账款债权。
安证券-万科供应链金融1-5号资产支持专项计划资产支持证券。资产支持证券投资者认购专项计划资产支持证券,将认购资金以专项资产管理方式委托计划管理人管理。(3)计划管理人通过设立专项计划向资产支持证券投资者募集资金,与原始权益人签订《基础资产买卖协议》并运用专项计划募集资金购买原始权益人从供应商受让的前述未到期应收账款债权,同时代表专项计划按照专项计划文件的约定对专项计划资产进行管理、运用和处分。
棚改合同债权证券化由原始权益人将与政府签订的棚改相关合同债权及相关附属权益转让给特殊目的载体(即资产支持专项计划)作为基础资产,资产支持专项计划以基础资产的现金流作为本息偿付的基础发行资产支持证券。与棚改贷款资产证券化和棚改合同债权资产证券化直接以与棚改相关的贷款和合同权利为基础资产不同,扬州保障房信托受益权资产支持专项计划(以下简称“扬保障ABS”)则以信托受益权为基础资产,间接为棚改提供融资。
宏观支持加码 ABS开辟融资“第三条道路”我国的资产证券化(ABS)产品主要包括三种,分别是由中国人民银行及银保监会主管的金融机构信贷ABS、由中国证监会主管的企业ABS、由银行间市场交易商协会主管的资产支持票据(ABN)。以应收账款为底层资产的ABS项目419个,发行总额0.47万亿元;上交所ABS包括诸多创新品种,如首批PPP项目资产证券化产品、首单精准扶贫资产证券化产品、首单新经济供应链应付账款资产证券化产品等。
不良资产盛宴下国内首单个人住房抵押贷款不良资产支持证券诞生。在2016年发行几单不良ABS除了招行发行的以信用卡和小微为主的基础资产外,大部分发行的不良ABS均以对公为主的基础资产,从“建鑫二期”公告的基础资产类别来看,这将是国内不良资产证券化产品发行以来,首单以个人住抵押不良贷款作为基础资产的不良资产证券化产品。1、基础资产同质性较强,抵押物均为个人住房,且基础资产分散度高,极大的降低了贷款集中风险;
德邦借呗消费贷款资产支持专项计划中基础资产分散性高,充分利用了资产证券化产品分散风险的优势;越来越多的消费金融ABS引入专业服务结构,例如“读秒-去哪儿网第一期消费分期资产支持专项计划”由独立信贷技术服务商作为项目主导方和发起方,并同时担任专项计划资产服务机构的互联网消费金融ABS产品,还引入消费场景提供方去哪儿网作为资产服务支持机构,为基础资产的形成、项目存续期间的稳定运营提供支持。